Российский рынок облигаций

По итогам торгов в пятницу кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 1 – 3 б.п. Инвесторы позитивно отреагировали на изменение прогнозных параметров федерального бюджета на 2021 – 2023 годы. Напомним, А.Силуанов сообщил, что вместо планируемого дефицита за три года в 5,5 трлн руб. ожидается профицит. Укрепление рубля и рост цен на нефть также поддержали оптимизм в отношении российских облигаций.

Внешний фон для российского долгового рынка складывается неоднозначно. Основным риском остается замедление деловой активности в мире из-за Covid19. В пятницу локальные гособлигации ЕМ торговались разнонаправленно. Лучше рынка показали динамику бонды ЮАР, Мексики, Колумбии (доходность 10-леток снизилась на 3 – 10 б.п.). Хуже бенчмарков торговались Индия, Индонезия, Малайзия (доходность выросла на 5 – 6 б.п.).

Сегодня ожидаем нейтральной динамики на рынке ОФЗ и сохранения 10-летних ОФЗ в середине диапазона 7,10 – 7,30% годовых.