Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
Котировки тридцатилетних облигаций вчера открылись на уровне 108 ¼ пунктов и течение сессии повысились более, чем на полфигуры, закрывшись по итогам вторника на уровне 108.81 пунктов, что соответствует доходности на уровне 4.78% годовых (-4 б.п.) Доходность десятилетних казначейских нот понизилась на 3 б.п., составив на конец дня 4.24% годовых. В то же время ставки по коротким казначейским векселям (3 и 6 месячным) повысились среднем на 3.5 б.п., что привело к «разглаживанию» кривой доходности US Treasuries Подобная тенденция вполне естественна в условиях цикла ужесточения денежно кредитной политики ФРС, подразумевающей повышение учетной ставки, являющейся основным краткосрочным индикатором долгового рынка США. С технической точки зрения, ближайшим уровнем поддержки для рынка US30YT является уровень в 4.75% годовых, а для рынка US10YT – 4.21% годовых. Сегодня в США состоится аукцион по продаже пятилетних казначейских нот на сумму $15 млрд., который, по всей видимости, станет ключевым фактором влияния на рынок US Treasuries. Напомним, что на прошлом аукционе по продаже 5-летних бумаг, прошедшем начале декабря прошлого года, отношение спроса к предложению составило 2.6х (хуже предыдущего на 0.3х), а иностранные покупатели взяли порядка 66% объема выпуска. Помимо аукциона сегодня будет опубликованы данные по балансу бюджета в декабре 2004 года и торговому балансу за ноябрь прошлого года. В первом случае экономисты ожидают нулевого сальдо против октябрьского дефицита на уровне $17.6 млрд., а во втором – сокращения дефицита торгового баланса на $1.5 млрд. до $54 млрд. Тем не менее, публикации наиболее важных данных этой недели начнутся в среду, когда будет обнародован индекс изменения цен на импорт, который, по ожиданиям инвесторов снизится на 0.4% против роста на 0.2% месяцем ране, и данные по розничным продажам. В целом, мы полагаем, что рынок UST, повышающийся в течение пяти сессий подряд подошел к уровню локального максимума, а намеченные на вторую половину недели экономические публикации не позволят доходностям продолжить снижение. РЫНОК РОССИЙСКИХ ЕВРООБЛИГАЦИЙ. Российские суверенные еврооблигации вчера снизились, несмотря на послепраздничное расширение спрэда к US Treasuries. Основной индикатор российского внешнего рынка - Россия 30 – потеряла порядка пятой доли пункта, закрывшись по итогам вторника на уровне 101.8% от номинала. Спрэд к US10YT повысился до уровня в 240 б.п., что является максимальным за последний месяц уровнем. Более того, расширился и спрэд России 30 к Мексике 19, которую мы считаем своеобразным бенчмарком и «зоной притяжения» для российских суверенных бумаг: показатель составил 35 б.п., тогда как с начала декабря прошлого года его уровень не превышал 32 б.п. Таким образом, краткосрочно Россия 30 выглядит недооцененной как по отношению к US Treasuries, так и к облигациям Мексики. Тем не менее, среднесрочный рост ограничен негативным прогнозом по рынку UST который, скорее всего, будет снижаться. В корпоративном сегменте вчера наблюдалось разнонаправленное движение котировок. В плюсе закрылись некоторые бумаги второго эшелона (Сибнефть, Система и МТС), тогда как «голубые фишки» - Газпром и ВТБ – несколько снизились. В настоящий момент мы отмечаем недооцененность еврооблигаций Мегафона и Вымпелкома с погашением в 2009 году. Кроме того, ряд банковских евробондов, в частности Номос 07 и Уралсиб 06 предлагают весьма привлекательное соотношение риска и доходности.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |