СТРАТЕГИЯ – РЕШЕНИЕ FOMC

В комментарии по поводу решения FOMC о повышении базовой процентной ставки до 2,0% уже традиционно добавилась всего одна фраза — «Производство, как представляется, растет умеренными темпами, несмотря на рост цен на энергоносители. Улучшилась ситуация на рынке труда. Инфляция и инфляционные ожидания находятся под контролем». Таким образом, FED перспективно оценивает текущее состояние экономики, акцентируя внимание на улучшение ситуации на рынке труда. Остальная часть комментария не претерпела изменений — «ожидая, что базовая инфляция будет оставаться на относительно низком уровне, комитет считает, что стимулирующая политика может отменяться темпами, которые, скорее всего, будут размеренными». Для финансовый рынков решение Fed вряд ли можно назвать неожиданным, поэтому дальнейшая динамика на внешних долговых рынках будет определяться новыми событиями.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

ВЧЕРА активность участников рынка рублевых облигаций оставалась низкой. Цены большинства рублевых облигаций снизились несмотря на благоприятную конъюнктуру денежного и валютного рынков. Ценовой индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,11%. Объем торгов с негосударственными облигациями с учетом сделок на бирже и в РПС составил всего 2,37 млрд. рублей по сравнению 2,28 млрд. рублей во вторник. Напомним, что среднедневной объем торгов в октябре приближался к 5 млрд. рублей.

В государственном секторе стагнация продолжилась — объем торгов составил 125,3 млн. рублей, ценовые изменения были незначительны и разнонаправлены. Лучше всего торговались вчера ОФЗ серии 46003. Сними было заключено 43 сделки на общую сумму 73 млн. рублей. Стоимость облигации по итогам дня не изменилась. Десятка наиболее торгуемых вчера облигаций снизилась на 0,23%. Лидерами торгов стали облигации Новосибирска. С этими бумагами была заключена 21 сделка на общую сумму более 190 млн. рублей. Облигации Москвы продолжали дешеветь — МосГор 39 (-0,35%), МосГор 40 (-0,05%), МосГор 37 (-0,15%). Облигации четвертого выпуска Московской области подешевели на 0,05%.

В корпоративном секторе ситуация оказалась несколько лучше за счет снижения оборотов с наиболее ликвидными облигациями. Здесь на первый план выступили облигации второго-третьего эшелона — МГТС 04 (+0,85%) — 4 сделки на 78 млн. рублей, ИНТЕКО (+0,05%) 17 сделок на сумму 28 млн. рублей, Нортгаз Финанс — (+0,50%) — 19 сделок на сумму 21 млн. рублей.

Из облигаций первого эшелона в лидеры торгов вошли только облигации второго выпуска Газпрома (-0,12%) -3 сделки а 7,7 млн. рублей. По итогам дня 10 наиболее торгуемых бумаг выросли на 0,41%

ЕВРООБЛИГАЦИИ

US-TREASURIES. Стоимость казначейских облигаций США продолжила снижаться в течение вчерашнего дня после на фоне средних результатов аукциона по размещению 10-летних us-treasuries и решения FOMC о повышении ставки до 2,0% годовых. Напряженность на рынке возросла после выхода статистики по торговому балансу, когда еще не было известно окончательное решение FOMC.. Так, доходности 10-летних us-treasuries колебались от 4,20% до 4,28% годовых. Аналогичные уровни стали соответственно максимальным и минимальным уровнями доходности в соответствии с которыми удовлетворялись заявки участников. Средняя цена на аукционе составила 4,23% годовых. В настоящее время доходности 10-летних казначейских облигаций торгуются с доходностью 4,25% годовых.

ТОРГОВЫЙ БАЛАНС США. Отрицательное сальдо торгового баланса фактически оказалось меньше ожиданий - $51,56 млрд. против ожидавшихся $53,5 млрд. Объем импорта в сентябре превысил $149 млрд. Наибольшее отрицательное сальдо торгового баланса страны в сентябре составило с Китаем - $15,52 млрд. затем идут Япония и страны ОПЕК, отрицательное сальдо с которыми составляет $6,09 млрд. и $6,74 млрд. соответственно. Импортные цены в течение сентября выросли на 1,5%, против ожидавшегося роста на 0,8% и роста в августе на 0,2%. При этим экспортные цены выросли на 0,7% против роста в августе на 0,4%.

EMERGING MARKETS. Индекс EMBI+ слегка вырос на 0,13% по итогам дня до уровня 318,97, спрэд индекса вырос на 2 пункта и по закрытию составил 394 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+RUSSIA упал на 0,40% до уровня 364,87 пункта, спрэд индекса вырос на 4 пункта и составил 240 б.п. Стоимость суверенных еврооблигаций «Россия 30» также снизилась вчера на фоне новостей о продаже части требований Италии к России на 0,50% до 99,88/100,25 процентов от номинала, при этом доходность бумаг выросла на 7 пунктов с 6,77% 6,84% годовых.

комментарий