ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Доходность UST стабилизировалась перед инфляцией, дальнейший ее рост вероятен
• В качественных российских бумагах сохраняется оптимизм, ждем возвращения спроса на банки

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Аукционы не помешали восстановлению
• Размещения РСХБ-4 и ВТБ-24-1 прошли закономерно
• Электроэнергетика: что купить?

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Продажи валюты продолжаются, но ставки еще высоки
• Правительство смирилось с инфляцией

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• ЮТэйр может продать аэропорты
• Highland Gold – неопределенность сохраняется
• Еврохим увеличил инвестпрограмму до US$2 млрд.
• Moody`s понизило прогноз рейтинга банка «Русский Стандарт» до негативного

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать TNK 18 – спред к кривой ЛУКОЙЛа не должен превышать 30 бп
• Покупать короткие перепроданные банковские инструменты с доходностью выше 10.50%: Tatfondbank 10, Locko Bank 10, Center Invest 09, TransCapitalBank 10
• Покупать перепроданные корпоративные бумаги: Transneft 14, Alrosa 14, Raspadskaya 12, NovPort 12
• Покупать перепроданные бумаги из списка РЕПО ЦБ: ФСК-3, ФСК-5, РСХБ-2, Газпромбанк-1, Мособласть-6
• Покупать самые перепроданные бумаги из списка инструментов, которые через несколько месяцев с высокой степенью вероятности войдут в расширенный список РЕПО ЦБ: УРСА-5, ЦенТел-4, ЮТК-4
• Покупать ТГК-8-1. 31 октября станет известна цена и покупатель допэмиссии акций ТГК-8. Вероятно, покупателем станут структуры ЛУКОЙЛа
• Покупать облигации ПМЗ, МиГ-2, УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ в результате реформирования отрасли – не менее 100 бп. Ориентир – кривая Иркута

СЕГОДНЯ

• Состоится размещение облигаций МИА-4, Элис-1
• Банк Японии примет решение по ставкам
• Будет опубликован торговый баланс США за август