Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[11.07.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг снизилась на 1 б.п. до уровня в 3,80% годовых на фоне выступления главы ФРС США Б.Бернанке и главы Минфина Г.Полсона, которые потребовали новых полномочий для влияния на сложившуюся ситуацию, что вызывало опасения относительно текущего состояния американского финансового сектора. Резкое сокращение числа заявок на получение пособия по безработице в США, как мы думаем, обусловлено “короткой” предпраздничной неделей. Мы ожидаем сегодня повышения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия - 30 (Rus’30) к UST’10 практически не изменился, сохранившись на уровне в 175 б.п. в условиях снижения доходности облигаций UST’10 и Rus’30. Мы ожидаем сегодня увидеть сужение спрэда доходности между Rus’30 и UST’10.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг преимущественно снизились на фоне незначительного понижения доходности базовых активов. Лидерами падения индикативной доходности стали вчера евробонды Severstal-9 и VIMP-9. В потоке корпоративных событий нам бы хотелось обратить внимание на публикуемые хорошие финансовые результаты ведущими российскими банками и предпринимаемые в их отношении международными рейтинговыми агентствами рейтинговые действия.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов ведущих российских банков в условиях их хороших финансовых результатов и вероятного повышения их рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах снижения котировок оказались выпуски ОФЗ 25061 с дюрацией 1,8 года и ОФЗ 46002 с дюрацией 2,9 года. Повышением цен отметился выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,4 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечались разнонаправленные изменения котировок облигаций в 1-3 эшелонах выпусков. Обороты рыночных торгов вчера практически не изменились, сохранившись на уровне в 20% ниже среднеквартальных, а обороты в режиме переговорных сделок и сделок репо упали примерно на 15%. Ситуация с рублевой ликвидностью остается достаточно благоприятной. Объем рублевых остатков на корсчетах банков поддерживается на высоком уровне, а ставки краткосрочных рублевых МБК по-прежнему сохраняются ниже уровня в 4,0% годовых. В лидерах оборота вчера были бумаги с доходностью 8-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации МГор44-об с доходностью 7,2% годовых, упавшие в цене на 0,37%, а также облигации РЖД-07 обл с доходностью 8,3% годовых, понизившиеся в цене на 0,8%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации РИГрупп 01 с доходностью 23,4% годовых, выросшие в цене на 1,05%, а также облигации Апт36и6 с доходностью 13,7% годовых, выросшие в цене на 1,75%. Важным фактором для конъюнктуры рынка облигаций 1-2 эшелона станет принятое ЦБ РФ решение о повышении уровня ставки рефинансирования Банка России и процентных ставок по операциям, проводимым Банком с России с 14 июля. Мы ожидаем в ближайшее время роста доходности выпусков корпоративных облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: