ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

- ФРС «заговаривает» инфляцию

- Продажи на российском рынке

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

- ЦБ позволил бивалютной корзине подешеветь

- Ставки выросли, активность низкая

- Предстоящий аукцион ОФЗ – трудно ожидать успеха

- Зенит и Чувашия разместились, на очереди Липецкая область

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

- Вчера к вечеру ставки достигали 4.5%

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

- Банк «Зенит» и Норильский никель: итоги 2007 г. по МСФО

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

- Покупать RusAgr 18 против продажи RusAgr 17. Спред между ними не должен превышать 5 бп

- Покупать субординированный выпуск Transcapital 17. Бонд слишком дешев. Цель – 88% от номинала

- Покупать субординированный URSA 11 – бонд неоправданно дешев относительно «старших» облигаций УРСА Банка в долларах и евро

- Покупать выпуск SINEK 15/12. После повышения рейтинга Республики Татарстан и Синека до ВВВ- агентством Fitch спреда к выпуску Alrosa 14 быть не должно

- Покупать Promsvyaz 18, выпуск торгуется с необоснованной премией к Promsvyaz 12

- Покупать Alfa Bank Ukraine 10 – спред к бондам российского Альфа-Банка слишком широк

- Покупать выпуск Желдорипотека-2. Спред 700 бп к РЖД (материнской компании), чересчур велик

- Покупать облигации ДГК. Спред к ЯкутскЭнерго-2 должен исчезнуть

- Покупать облигации ГЭС-2. Хотя спред к кривой Газпрома сузился до 270 бп, остается потенциал сужения еще на 50 бп

- Покупать Амурметалл-1 и Амурметалл-3. Потенциал сужения спреда к выпуску Белон-1 – 50-100 бп

- Покупать короткие «защитные» выпуски ТГК-10-2, ВБД-3 и АФК Система

- Покупать Ленэнерго-3, спред к кривой ФСК составляет 290 бп, что слишком много

- Покупать МиГ-2 (YTP 10.91%), доходность слишком высока для компании, которая войдет в ОАК

СЕГОДНЯ

- Состоится размещение Липецкая область-34006

- Начнутся торги в списке А1 облигациями Самарская область-25002

- Публикуется бюджет США за май и Бежевая книга ФРС