Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций

[11.03.2005] Альфа-Банк

Прогнозы по рынку:

Внешний долг РФ. После двухдневного обвала цен и расширения спредов к КО США (вчера на 14-20 б.п) цены российских еврооблигаций скорректируются вверх.

Корпоративные рублевые облигации. После вчерашних активных продаж сегодня на рынке вероятна коррекция цен вверх вслед за стабилизацией еврооблигационного рынка, а также вследствие увеличившейся рублевой ликвидности.

Внешний долг РФ. В ходе торгов в Москве российские еврооблигации подешевели еще на 1-1,8%, следуя общему нисходящему тренду на мировом рынке долга. Причиной продаж облигаций оставались опасения сокращения долларовой составляющей в резервах ЦБ Японии. Напомним, премьер-министр Японии в ходе своего выступления перед Бюджетным Комитетом в Парламенте заявил о необходимости диверсифицировать золотовалютные резервы (83% резервов хранится в ценных бумагах, главным образом, в КО США). Данное решение приведет, как минимум, к сокращению спроса на КО США со стороны инвесторов из Японии, которые являются держателями 18% рыночного госдолга США. Во второй половине дня публикация неблагоприятных данных по рынку труда США вызвала техническую коррекцию цен гособязательств США (число впервые обратившихся за пособиями по безработице и общее число зарегистрированных на бирже труда существенно превысили как прогнозы, так и предыдущие значения). Доходность 10-летних КО США снизилась с 4,56% годовых до 4,48%, что позволило и российским облигациям немного восстановиться после предыдущего падения и по итогам дня показать снижение цен на 0,7-1,4%.

Рынок рублевых корпоративных облигаций. Негативный фон, созданный обвалом котировок на рынке внешнего долга вчера перевесил позитив, созданный резким укреплением рубля. Как следствие на рублевом корпоративном рынке усилились продажи, происходившие по всему спектру облигаций. Инвесторы сокращали позиции как в высоколиквидных длинных «голубых фишках» (снижение котировок доходило до 0,5%), так и в среднесрочных бумагах 2-го эшелона. При этом инвесторы провели переоценку привлекательности купонных ставок, установленных рядом эмитентов на следующий период (накануне исполнения оферт) и начали продажу облигаций Парнас-М (-0,07%), СУ-155 (-0,08%). Сегодня на рынке вероятна коррекция цен вверх, вслед за стабилизацией еврооблигационного рынка, а также вследствие увеличившейся рублевой ликвидности (Индикатор ликвидности Альфа-Банка возрос на 90 млрд. руб. – до 580 млрд. руб.). Кроме того, дополнительную поддержку субфедеральному рынку могут оказать средства от погашения МГор-26.

комментарий

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

Выпуски облигаций эмитентов:

Контакт-центр