Внешний информационный фон в целом поддерживал, как представляется инвестиционную активность на долговом рынке.

На фоне заявлений руководителя американского Казначейства Скотта Бессента, призвавшего ФРС ускорить процесс смягчения кредитной политики, сегмент деривативов на процентные ставки закладывает в прогнозы 70% ную, вероятность снижения диапазона ставок ФРС до 3,75% 4% итогам заседания Комитета по открытым рынкам 10 декабря 2025 г. Неделю назад эта оценка составляла 60-65%.

Вероятность снижения диапазона стоимости федеральных фондов по итогам 2026 г. до 2,50% 3,00% или ниже по итогам прошлой недели выросла до 45% против порядка 40% неделей ранее, в октябре этот показатель составлял 55%, что являлось максимумом последних кварталов.

Наконец , рынок деривативов с оценочной 65%-ной вероятностью, ожидает, что по итогам сентября 2027 г. диапазон стоимости федеральных фондов составит порядка 2,75% - 3,5% годовых. Неделю назад данная оценка составляла 70%. При этом, расчетные шансы снижения диапазона ставок ФРС до 2,5% - 2,75 % выросли с порядка 10% до порядка 15%.

Внутриэкономическая информация свидетельствовала, как представляется, в пользу прогнозов активизации поддержки спроса регуляторами или отражала такую поддержку.

ЦБ допускает снижение ВВП России в IV кв. 2025 г., следует из вышедшего 6 ноября комментария к среднесрочному прогнозу регулятора. Отмечается , что рост ВВП РФ в III кв. составил 0,4% в годовом выражении после увеличения на 1,1% во II кв. и на 1,4% в I кв. 2025 г. При этом в IV кв. Банк России ожидает динамику ВВП от снижения на 0,5% до роста на 0,5%.

В краткосрочном периоде для ставок широкого сегмента ОФЗ преобладают шансы снижения.

Целевой усредненный уровень доходности индикативных облигаций федерального займа серии 26226 на конец следующей недели равен порядка 12,10% - 13,75% годовых. Ожидаем итогового понижения доходности индикативных ОФЗ серий 26219, 26226, 26224, 26225 и 26240 в ноябре 2025 г. На основе макроэкономической статистики и с учетом рыночной ценовой динамики усредненная индикативная оценка диапазона справедливых ставок указанных ликвидных выпусков ОФЗ на ближайший месяц составляет 12,50% - 15,35%.