Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[10.11.2005]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера
внутренний долговой рынок продолжил плавное сползание вниз. Негативная динамика внешнего долгового рынка продолжает оказывать основное давление на котировки рублевых облигаций. Динамика внутренних смежных рынков также не добавляет позитива. Так ставки на денежном рынке сохраняются на достаточно высоком для начала месяца уровне, а динамика доллара на FOREX пока не дает оснований для укрепления рубля. На этом фоне котировки рублевых облигаций продолжили снижение. Однако торговая активность участников рынка сохраняется на низком уровне.

По итогам дня биржевые обороты сектора негосударственного долга составили всего 4,5 млрд. рублей. С государственными облигациями сделок было заключено лишь на 787,6 млн. рублей. В среднем котировки сектора негосударственного долга по итогам дня потеряли по 0,15%. Государственные рублевые облигации подешевели на 0,01%.

В центре внимания участников рынка вчера находились облигации компании «Ист Лаин» второй серии. По итогам торгового дня с данным выпуском было заключено 148 сделок на сумму 200,6 млн. рублей. К вечеру котировки данного выпуска снизились на 3,4% до уровня 98 процентов от номинала.

Таким образом, в основном ситуация на внутреннем долговом рынке в ближайшее время будет определяться внешними факторами. Сохранение роста процентных ставок на внешних долговых рынках будет ослаблять внутренний. С другой стороны давление на котировки рублевых облигаций может оказывать мировой валютного рынка. Дальнейшее укрепление доллара может приводить не только к синхронному ослаблению рубля, но и к снижению рублевой ликвидности в банковском секторе.

Сегодня
на рынке рублевых облигаций состоится размещение облигаций ОАО «ИМПЭКСБАНК» на сумму 1,3 млрд. рублей. Инвесторам на конкурсе предстоит определить ставку первого купона, к которой приравниваются ставки 2 и 3 купонов, 4-8 купоны определяет эмитент. Структурой выпуска предусмотрена оферта через 18 месяцев с даты начала размещения облигаций. Эмитент прогнозирует, что с учетом имеющегося спроса ставка купона по итогам конкурса составит 9,0%-9,25% годовых, что соответствует эффективной доходности к оферте на уровне 9,2-9,46% годовых.

ВНЕШНИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

US-TREASURIES.
Внимание инвесторов было сосредоточено на размещение бумаг Казначейства США, которое по существу не добавило оптимизма на рынок. Напомним, что вчера размещались пятилетние ноты казначейства на сумму $13 млрд. Так спрос на аукционе превысил предложение в 2,61 раза, что ниже среднего значение на трех последних аналогичных аукционах, которое составляет 2,76 раза. Доля непрямых заявок (indirect bidders), в число которых входят заявки от иностранных ЦБ, составила 20,7%, что также гораздо ниже среднего значения этого показателя, составляющего 39,2% от предлагаемого к размещению объема выпуска. Доходность 5-х летнего выпуска составила 4,5% годовых или с премией в 2-4 пункта относительно вторичного рынка.

По итогам торгов котировки на рынке казначейских обязательств снизились. Доходность десятилетних us-treasuries выросла на 4 пункта, достигнув уровня 4,64% годовых.

EMERGING MARKETS.
Вчера индекс EMBI+ снизился на 0,09%, а его спрэд сузился на 5 б.п. до 248 б.п.

РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ
на фоне роста волатильности на рынке базовых активов, торговая активность на рынке российских еврооблигаций снижается. Очередной рост доходностей UST снизил интерес инвесторов к долговым обязательствам emerging markets. В результате котировки большинства российских еврооблигаций по итогам дня снизились. Индекс EMBI+Россия снизился на 0,25%, а спрэд индекса сузился на 1 б.п. до 116 б.п. Сегодня с утра котировки еврооблигаций «Россия-30» торгуются на уровне 110,13/110,25 процентов от номинала. Спрэд «России-30» к UST-10 сегодня с утра составляет около 118 б.п.

Сегодня
состоится публикация наиболее важного блока статистики этой недели - станут известны результаты внешнеторговой деятельности США в сентябре (Trade Balance, Import/Export Prices) и данные по Федеральному бюджету США за октябрь. Также сегодня немаловажным событием станет заключительный этап серии аукционов Казначейства США. Напомним, что сегодня Казначейство проведет размещение десятилетних us-treasuries на сумму $13 млрд. Данный аукцион станет хорошим индикатором текущих ожиданий участников рынка. Как и всегда, основной интерес инвесторов будет прикован к двум показателям – объем спроса (Bid to cover ration) и объем непрямых заявок (indirect bidders).
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
27 28 29 30 31 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: