Экономические новости

В очередной раз Центробанк РФ заявил о нежелательном использовании механизмов валютного регулирования для борьбы с ускоряющейся инфляцией. По мнению зампреда ЦБ РФ Константин Корищенко, дальнейшее укрепление рубля может повлечь за собой увеличение волатильности и валютных рисков. Напомним, что на протяжении многих лет денежные власти РФ проводят политику стабильного курса рубля, которая означает его предсказуемость и достаточно спокойное поведение, без значительных колебаний. К тому же, уже не раз высказывались сомнения в отношении эффективности применения механизмов валютного регулирования для борьбы с инфляцией.

Денежный рынок

На протяжении всей недели сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России неизменно демонстрирует рост. На утро 09 ноября сумма остатков составила 687,9 млрд. руб., что на 6,72% выше значения показанного днем ранее (+16,14% с начала недели). Рост рублевой ликвидности не оказывает должной поддержки рынку межбанковских кредитов. Уровень ставок по однодневным рублевым кредитам стабилизировался и находится в районе 7,0% годовых в течение всей недели. Данный уровень ставок в первые дни месяца вызывает некоторую обеспокоенность участников рынка в преддверии налоговых платежей середины и конца месяца. По-прежнему большие объемы средств привлекаются участниками рынка посредством операций РЕПО. Общий объем денежных средств по операциям РЕПО составил вчера 171,9 млрд. руб.

Валютный рынок

В четверг курс американской валюты достиг очередного рекордного минимума по отношению к корзине основных мировых валют. На ранних утренних торгах курс EUR/USD снова показал рост в пределах 0.3%, достигнув по ходу дела рекордной отметки 1.4739. В свою очередь, доллар упал до 26-летнего минимума к фунту стерлингов и до 12-летнего – к швейцарскому франку. Давление на доллар продолжают оказывать негативные новости со стороны корпоративного сектора, а также последние выступления главы ФРС США Бена Бернанке. В ходе вчерашних торгов на рынок поступила информация, что подразделение State Street Corp. Может избавиться от обеспеченных активами облигаций, что в результате заставило инвесторов ждать новых сообщений о списаниях активов банков США. В дополнение к опасениям со стороны корпоративного фронта, в сторону дальнейшего снижения американской валюты послужили слова Б.Бернантке. В своем выступлении глава ФРС сказал, что верит в "крепкий" доллар в среднесрочной перспективе и поставил будущее дешевеющей валюты в зависимость от экономического роста, торговли и открытости рынков. Останавливаясь на существующих рисках замедления национальной экономики, Бернантке отметил, что продолжающийся ипотечный кризис пока носит “ограниченный” характер, однако уклонился от прогнозов, указав на большую неопределенность в этом вопросе. Также глава ФРС остановился на вопросе конвертации золотовалютных резервов стран в другие активы по причине слабеющего доллара. Бернантке выразил уверенность, что данные опасения на текущий день не являются угрозой для доллара, поскольку американская валюта остается доминирующим резервным активом и в ближайшее время ситуация не претерпит особых изменений. В целом, по словам Бернанке, волатильность финансовых рынков и скачок нефтяных цен увеличили риски ускорения инфляции и замедления экономического роста, тем самым, увеличив вероятность повторного снижения уровня основной процентной ставки со стороны ФРС США на следующем заседании. Как результат, инвесторы активизировали продажу долларов по отношению к основным парам мировых валют. Среди других новостей вчерашнего дня стоит отметить факт сохранения ЕЦБ учетной ставки на уровне 4% годовых. Снижение ставки не оказало значительного влияния на мировой валютный рынок, поскольку большинство участников ожидали сохранения ставки.

Рынок облигаций

Потребность финансовых институтов в денежных средствах все так же остается актуальной в последние дни, объемы заимствований у Банка России посредством операции прямого РЕПО увеличились на 7 млрд. рублей и по итогам двух аукционов вчерашнего дня составили 171,9 млрд. рублей.

Государственные облигации

Российский государственный долговой рынок находился под влиянием умеренной отрицательной динамики, незначительное повышение доходностей наблюдалось в бумагах ОФЗ 25061, ОФЗ 46003. Не показали изменение доходности бумаги ОФЗ 46020, оставшись на уровнях прошлого дня. На положительной территории сумели закрепится облигации ОФЗ 26199, ОФЗ 25058.

На внешних рынках спрос на 10-ти летний американский государственный долг сохранился, доходность по итогам дня снизилась еще на 3 пункта достигнув уровня 4,28%. Российский внешний долг показал увеличение доходностей, закрывшись к концу торговой сессии на отметке 5,69%. Спрэд Russia 30 к US Treasures 10 расширился до 140 пунктов.

Сегодня активность торгов будет на уровнях предыдущих дней, игроки долгового рынка, вероятней всего не станут предпринимать активных действий к покупке каких-либо бумаг государственного сектора, с точки зрения спрэд анализа на хороших ценовых уровнях для фиксации стоит выпуск ОФЗ 46001, среднемесячный спрэд к ближайшему по дюрации выпуску ОФЗ 25058 в июле составлял 6 пунктов, в августе – октябре наблюдалась обратная ситуация - среднемесячный спрэд ОФЗ 25058 к ОФЗ 46001 колебался в пределах 17-23 пунктов, за последнюю неделю средний спрэд ОФЗ 25058 к ОФЗ 46001 составил 20 пунктов.

Корпоративные облигации

Первичный рынок

Вчера на первичном рынке состоялось размещение двух выпусков: 4-го облигационного выпуска Таттелекома и очередного выпуска Иркутской области. Компания Таттелеком является крупнейшим оператор фиксированной связи в Татарстане, лидер по предоставлению услуг проводной и внутризоновой связи, занимает ведущие позиции в сфере Интернет услуг. Организатором выпуска выступил Международный московский банк, по прогнозам которого величина ставки купона при размещении должна была составить до 11% годовых, однако по итогам аукциона ставка первого купона была определена на уровне 9,88% что говорит об успешном размещении. Таттелеком отчитывается по стандарту МСФО, что возможно о получении компанией в ближайшем будущем международных кредитных рейтингов. Организатором облигационного займа иркутской области стал Транскредитбанк, ожидания, по ставке которого прогнозировались на уровне 9,26%-9,73% годовых. Спрос со стороны инвесторов превысил 3,5 млрд. рублей, было подано 71 заявка, по итогам аукциона ставка первого купона была определена на уровне 9,20% годовых.

При наличии проблем с рублевой ликвидностью в последнее время размещение вышеуказанных эмитентов можно считать успешным, что в будущем может подтолкнуть других эмитентов пересмотреть сроки вывода своих долговых бумаг на первичный рынок.

Вторичный рынок

На корпоративном рынке в большей степени у участников рынка преобладали негативные настроения, объем торгов на вторичном рынке составил 9,9 млрд. рублей. Лидерами объема торгов выступили облигации ФСК ЕЭС-02 и Лукойл3обл показав изменение цен в отрицательную зону на 0,24% - 0,34%. В секторе металлургий заметней всех смотрелись облигации Мечел 2об подорожавшие на  0,14%. Бумаги ТМК-03 обл торговались в отрицательную зону закрывшись к концу дня снижением на 0,07%. В секторе энергетики по бумагам ФСК ЕЭС за исключением первого выпуска, участники рынка решили зафиксировать прибыли, ФСК ЕЭС-02, ФСК ЕЭС-03, ФСК ЕЭС- 04, ФСК ЕЭС-05 снизились в пределах 0,08%-0,24%. В сегменте связи и транспорта наблюдался спрос на бумаги телекоммуникационных компаний, ЮТК-03 об, УрСИ сер06, УрСИ сер07.

Вероятней всего, котировки на большинство высоколиквидных выпусков останутся на тех же уровнях, в целом же характер настроений участников рынка сохранится в том же русле. Бумаги Газпрома А7, с точки зрения долгосрочного инвестирования, благоприятны для покупки, среднемесячный спрэд бумаг Газпром А7 к ОФЗ 25057 в июле и августе составлял 53-56 пунктов, в сентябре расширился до уровня 72 пунктов, в октябре до 83 пунктов, за последнюю неделю средний спрэд за неделю Газпрома А7 к ОФЗ 25057 составил 73 пункта, т.е. достиг сентябрьского уровня, что заставляет задуматься о сужении спрэда до уровней июля и августа в ближайшей перспективе.