Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[09.11.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ. Сегодня пройдет аукцион 3-летних КО США, внимание будет обращено на спрос, который будет предъявлен в условиях привлекательных цен. Спреды российских еврооблигаций, вероятно сохранятся неизменными.

  • Валютный рынок. В ближайшее время внимание участников валютного рынка будет приковано к публикации данных по торговому балансу США, запланированное на четверг. Скорее всего, евро попытается вернуть себе утерянные позиции по отношению к доллару, однако отметка 1.18 $/евро представляется достаточно сильным уровнем сопротивления.

  • Рублевый долговой рынок. Со стабилизацией на фоне продолжения ценовой коррекции вверх в секторе суверенного долга, на рублевом долговом рынке также вероятно начало коррекции цен.

    Внешний долг РФ. Во вторник ценовая коррекция вверх на рынке КО США продолжилась. Причинами послужили:

    • Достижение ценового уровня, привлекательного для покупок (к концу прошлой недели доходности приблизились к годовому максимуму)
    • Техническая коррекция после длительного падения на фоне отсутствия новостей
    • Ожидание аукционов КО США на сумму, превышающую $40 млрд, на которых ожидается высокий спрос
    • Значительное укрепление позиций доллара на мировом валютном рынке в результате изменения соотношения процентных ставок в Европе и США и беспорядков в Европе

    За недостатком внутренних факторов, динамика российского внешнедолгового рынка ориентировалась на изменения на рынке КО США, в результате цены выросли, а спреды сохранились на прежнем уровне. Премия по еврооблигациям Россия-30 к ставке по 10-летним казначейским облигациям США составила около 120 б.п. Сегодня пройдет аукцион 3-летних КО США, внимание будет обращено на спрос, который будет предъявлен в условиях привлекательных цен. Спреды российских еврооблигаций, вероятно сохранятся неизменными. К концу недели можно ожидать оживления на рынке в преддверии публикации макроэкономических данных и выступлений представителей ФРС.

    Валютный рынок.
    Во вторник на российском валютном рынке продолжилось укрепление доллара по отношению к рублю, между тем на международном рынке доллар по отношению к евро скорректировался до отметки 1.176 $/евро. По итогам торгов на ЕТС средневзвешенный курс доллара к рублю с расчетами “завтра” увеличился на 0.38% до 28.8655 руб/$, обороты при этом выросли более чем на 16%.

    На мировом валютном рынке отмечался заметный рост волатильности – в начале торгов доллар достиг 2-летнего максимума - 1.1710 $/евро, однако в конце дня котировки опустились до 1.1770 $/евро. Коррекция по доллару была вызвана выступлением члена совета управляющих Европейского Центробанка Ива Мерша, который заявил, что повышение ставки ЕЦБ может состояться уже в декабре. Несмотря на то, что позже это заявление было фактически нивелировано другим представителем ЕЦБ, котировки евро не опустились ниже 1.1760 $/евро.

    В ближайшее время внимание участников валютного рынка будет приковано к публикации данных по торговому балансу США, запланированное на четверг. Скорее всего, евро попытается вернуть себе утерянные позиции по отношению к доллару, однако отметка 1.18 $/евро представляется достаточно сильным уровнем сопротивления.

    Рынок рублевых корпоративных облигаций.
    В секторе корпоративных облигаций продолжилось плавное снижение цен, сосредоточенное в облигациях 1-го эшелона, на долю которых пришлось около 36% биржевого оборота, составившего 890 млн руб. Причиной сохраняющихся продаж остается переоценка эффективности вложений в рублевые облигации (в том числе – со стороны иностранных инвесторов) в результате резкой девальвации рубля. Тем не менее, продажи не носят активный характер, в секторе субфедерального долга активность остается минимальной, не превышая 300 млн руб.

    Сегодня на первичном рынке состоятся размещения облигаций Искитимцемент (на 500 млн руб) и облигаций Томской области (на 900 млн руб). Однако это не окажет воздействия на вторичный рынок, который продолжит следить за динамикой валютного курса и поведением суверенного долга. Со стабилизацией евро в диапазоне 1,175-1,18 $/евро на фоне сохранения ценовой коррекции вверх в секторе суверенного долга, на рублевом долговом рынке также вероятно начало коррекции цен.

     
    комментарий
     


  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88


    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    26 27 28 29 30 1 2
    3 4 5 6 7 8 9
    10 11 12 13 14 15 16
    17 18 19 20 21 22 23
    24 25 26 27 28 29 30
    31 1 2 3 4 5 6
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: