Денежный рынок

Вчера монетарные власти страны обнародовали очередные меры поддержки ликвидности российского денежного рынка. В частности, Банк России расширил список банков-участников аукционов прямого РЕПО, предоставив возможность участия в них кредитным организациям четвертой и пятой классификационной группы. Более того, Госдума РФ одобрила вчера в трех чтениях законопроект, предоставляющий трехмесячную отсрочку при уплате налога на добавленную стоимость.

Тем не менее, стоит отметить, что принятие данных мер пока не оказывает благоприятного влияния на участников рынка межбанковских кредитов. В среду стоимость коротких заемных средств на межбанке достигала 10% годовых. Средневзвешенная ставка Miacr закрылась на отметке 9,23% годовых, против 7,45% годовых днем ранее. В условиях роста ставок на рынке межбанковских кредитов коммерческие банки обратили свое внимание на аукционы РЕПО С Банком России, где ставки несколько ниже. Общий объем заключенных сделок с Центробанком по итогам двух аукционов составил 188,7 млрд.руб. Из них на утреннем аукционе банки привлекли 114,8 млрд.руб. при средневзвешенной ставке 7,15% годовых и 73,9 млрд.руб. на дневном аукционе при средневзвешенной ставке 7,45% годовых. Аукцион Минфина по размещению временно свободных бюджетных средств на депозитных счетах коммерческих банков не пользовался вчера значительным спросом. При максимальном объеме предложения 300 млрд.руб. коммерческие банки на недельный депозит привлекли 29 млрд.руб. Средневзвешенная ставка составила 8,04% годовых при ставке отсечения 8,0% годовых.

Ситуация с рублевой ликвидностью по-прежнему остается напряженной. На утро 09 октября уровень суммарные остатки на корреспондентских и депозитных счетах банка России составили 736,5 млрд. руб., что на 0,74% выше предыдущего значения. В то же время, мы ожидаем, что принятие пакета мер по поддержанию внутреннего рынка должно оказать благоприятный эффект.

Валютный рынок

Курс американской валюты продолжает корректироваться на фоне беспрецедентных мер по спасению мировой финансовой системы со стороны мировых Центральных Банков. Иена стабильна после снижения на азиатских торгах в четверг на фоне сохраняющегося неприятия риска. По состоянию на ранние азиатские торги, курс американской валюты вырос на 1,7 процента до 100,85 иены, восстановившись с шестимесячного минимума в 98,60 иены, достигнутого накануне. Евро и фунт начали стремительный рост, иена снижается после того, как Федеральная резервная система, Европейский центробанк и Банк Англии в среду одновременно сократили процентные ставки на 0.5 процентных пункта в рамках борьбы с наиболее масштабным за последние 80 лет финансовым кризисом. Примеру ФРС, ЕЦБ и Банка Англии последовали национальные банки Швейцарии, Швеции, Канады. Банк Японии, ключевая процентная ставка которого составляет 0,5 процента годовых, не присоединился к ведущим мировым регуляторам денежно-кредитной политики, однако заявил о намерении найти способы повышения стабильности на финансовых рынках. Координированное сокращение процентных ставок центробанков привело к снижению ставок межбанковского кредитования, однако стоимость однодневных кредитов по-прежнему остается высокой. Индекс доллара, отражающий стоимость валюты США к корзине шести основных валют мира, начал снижение после анонса решений центробанков и опустился до 80.462 с уровня 80.931, который наблюдался до действий регуляторов. Индекс доллара восстановился до 80.609.

Рынок пока скептически воспринял действия мировых ЦБ по спасению денежных рынков. В данном случае, ждать от валют кардинального перелома тренда пока не стоит. Сегодня будет опубликована важная статистика в США, которая вновь покажет текущее развитие реального сектора экономики в условия мирового кризиса ликвидности.

Рынок облигаций

Торговая активность на российском долговом рынке остается слабой, на рынке федеральных займов весь торговый оборот сконцентрировался всего в двух бумагах (ОФЗ 25061 и ОФЗ 46019). В корпоративном секторе большинство торгуемых бумаг закрылось на минусовой территории; на объеме продавался пятый долг банка ВТБ.

Государственные облигации

На рынке федеральных займов, как и в прошлый торговый день, можно отметить лишь два торгуемых выпуска, на которые и пришелся почти весь дневной оборот. Так с ОФЗ 25061 было заключено всего 3 сделки, одна из которых в размере 1,889 млрд. рублей прошла в режиме РПС. С ОФЗ 46019 было проведено четыре сделки в основном режиме торгов, объем по двум из них превысил 650 млн. рублей. На 0,05% снизилась цена на бумаги ОФЗ 25060. На слабых оборотах снижалась доходность облигаций ОФЗ 46005.

Торги на внешних рынках проходили на достаточно волатильной ноте, инвесторами продавались рублевые тридцатилетние еврооблигации, которые торговались с доходностью в диапазоне 7,412%-8,187% в итоге закрывшись на отметке 7,901% (относительно закрытия прошлого дня выросла на 34 пункта). Та же динамика замечалась и в десятилетних государственных облигациях США, которые торговались с доходностью 3,4017%-3,842% в итоге остановившись на уровне 3,655% (подросла на 15 пунктов, относительно прошлого закрытия). Спрэд Russia 30 к US Treasuries 10 расширился до границы 424 пунктов.

Объемы торгов в последнее время невелики, ситуация вряд ли изменится в ближайшее время. Незначительное снижение котировок в течение дня – наиболее вероятный сценарий.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

По итогам дня объем торгов корпоративными и региональными облигациями составил 33 млрд. рублей, из которых 15 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 19 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Индекс CBI CP составил 88,82 пункта, снизившись на 1,03% относительно значения предыдущего торгового дня. Среди бумаг первого эшелона продавался шестой долг Газпрома, подешевевший на 1,01%; на меньших объемах снижались котировки и четвертого выпуска Газпрома, росла доходность третьего и четвертого займов Лукойла. В финансовом секторе продавался первый выпуск АИЖК, снижалась цена на седьмой займ банка Русский Стандарт.

Уровень рублевой ликвидности не блещет, ставки на межбанковском рынке продолжают показывать рост, в этих условиях ожидать консолидации котировок пока не приходится.