Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор рынков


[09.09.2008]  БИНБАНК    pdf  Полная версия

Денежный рынок

Третий торговый день подряд уровень рублевой ликвидности демонстрирует снижение. На утро 09 сентября сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России составила 721,8 млрд.руб., что на 4,86% ниже значения, показанного днем ранее. Всего же с конча прошлой недели суммарные остатки на счетах Центробанка снизились на 79,8 млрд.руб. Снижение рублевой ликвидности оказывает негативное влияние на участников рынка межбанковских кредитов. Стоимость рублевых заемных средств находилась вчера в пределах 7,2-8,25% годовых. Общий объем заключенных сделок с Банком России по итогам аукционов РЕПО вновь превысил уровень предыдущего дня. Общий объем заключенных сделок по итогам аукционов РЕПО с Банком России составил 172,1 млрд. руб. При этом на утреннем аукционе банки привлекли 148,4 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 7,06% годовых и 23,7 млрд. руб. на дневном аукционе под средневзвешенную ставку 7,33% годовых.

Валютный рынок

После небольшой паузы, курс американской валюты продолжил свое восхождение к новым вершинам. Курс единой валюты стал стремительно терять свои торговые позиции по отношению к доллару и иене, поскольку пессимистические ожидания инвесторов в отношении европейской экономики послужили поводом к открытию коротких позиций. По состоянию на азиатскую торговую сессию европейская валюта стоила 1.4089, снизившись на 0.3 процента к уровню закрытия в Нью-Йорке накануне. Отметим, что в ходе азиатской сессии евро падал и до нового 11-месячного минимума в 1.4046. Валютный рынок переживает переоценку рисков. Мы уже не раз отмечали, что смена настроений вкупе с техническими факторами перепроданности курса доллара вызвали волну массовых покупок по данной валюте. Ключевые уровни сопротивления проходятся под натиском быков, которые собирают все больше и больше валютных спекулянтов от уровней к уровням. Необходимо отметить, что данное движение достаточно опасно, поскольку множество спекулянтов на рынке может изменить ситуацию в одночасье. Как правило, спекулянты не открывают длинных позиций, а действуют в условии текущей ситуации. В данном случае, любая плохая новость по США может спровоцировать огромное количество заказов на продажу долларов, тем самым сформировать сильный откат котировок.

Данный фактор, несомненно, повышает волатильность валютного рынка, где амплитуда торгов возрастает в разы. В ходе прошедших торгов, уверенности доллару вновь придал сырьевой сектор, на котором наблюдается продажа нефтяных фьючерсов. Цены на нефть на азиатских торгах во вторник снизились до пятимесячного минимума, возобновив падение, которое длилось две недели из-за укрепления доллара и нежелания ОПЕК увеличить объемы добычи. Угроза нефтяной инфраструктуре в Мексиканском заливе от нового урагана, хоть и поддержала нефтяной рынок, но не смогла противостоять такому мощному фактору снижения, как мощный подъем доллара до годичного максимума в связи с решением американского правительства спасти терпящие бедствие ипотечные компании. На ранней азиатской сессии октябрьские фьючерсы на американскую легкую нефть снизились на 1,26 долл. до 105,08 долл. за баррель, почти докатившись до отмеченного в понедельник пятимесячного минимума в 104,70 долл. за баррель. На фоне падающей нефти фундаментальную поддержку доллару, конечно, оказывает недавняя новость о том, что государство решило взять под контроль две крупнейшие ипотечные компании США Fannie Mae и Freddie Mac. Многие инвесторы сочли решение американского Минфина установить контроль над находящимся в сложном финансовом положении компаниями как признак надежды на то, что кризис на жилищном и на финансовом рынках скоро останется позади.

В любом случае, совокупность перечисленных выше факторов оказало неплохую поддержку американской валюте. В ближайшее время доллар может находиться в условиях некоторой эйфории, однако стоит предупредить о существующих рисках технических отскоков, поскольку настроения спекулянтов достаточно изменчивы.

Рынок облигаций

Государственные облигации

Рынок ОФЗ взял паузу после череды распродаж. В частности некоторый рост показывали короткие выпуски госбумаг. В более длинных выпусках была разнонаправленная динамика. Доходность по выпуску 46018 немного снизилась. В тоже время ОФЗ 46020 подвергся дальнейшей распродаже. Сегодня должно состояться доразмещение данного выпуска и естественно в преддверии данного события участники рынка продолжали продавать данные бумаги. Даже по текущим уровням доходностей выше 9% лишь немногие рыночные игроки готовы покупать длинные госбумаги. Соответственно размещение будет вероятно в основе своей иметь слабый интерес со стороны многих банков, в тоже время интерес представляет уровень доходности, которые предложит Минфин в ходе доразмещения.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

Запланированная консолидация в течение текущей недели на корпоративном долговом рынке реализуется. Некоторые наиболее просевшие выпуски первого эшелона даже показывают подъем котировок, в частности РЖД 6, Газпром 4, ФСК 2. Однако в секторах где ожидаются большие первичные размещения по заданным уровням доходности снижение продолжается. Речь здесь идет прежде всего о торгуемых выпусках эмитентов финансового сектора, где состоится в ближайшее время размещение нового выпуска ВТБ Лизинг финанс. Банковский сектор облигаций пытается адаптироваться к новым уровням доходностей уже несколько дней подряд, что в результате выливается в продажи в отдельных бумагах банковского сектора корпоративного долгового рынка. Дальнейшее ослабление рубля ограничено, проблем с ликвидностью в рамках текущей торговой недели не предвидится, соответственно сохраняем ожидания отсутствия сильных распродаж в корпоративном сегменте до конца текущей торговой недели.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: