Контакт-центр
Клиентская поддержка
Голосовой трейдинг
Банковские карты
Банк Зенит: Ежедневный обзор рынка еврооблигаций
В ожидании сегодняшнего выступления главы ФРС перед Конгрессом рынок Treasuries остается весьма нервным, и после роста в начале недели на вчерашних торгах испытал снижение. Судя по всему, инвесторы, проанализировав слова Гринспена, сказанные им на конференции глав Центробанков, уже не так оптимистичны относительно его сегодняшней речи. Кроме того, вышедшие вчера данные показали рост оптовых продаж в апреле на 1.5% после роста в марте на 0.2%. Единственным фактором, способным изменить начавшуюся тенденцию, мог стать аукцион по размещению 5-летних Treasuries объемом $14 млрд., на котором спрос превысил предложение в 2.6 раза (2.47 на прошлом), при этом 49.9% бумаг приобрели иностранные участники (34% на прошлом). Однако сегодняшний доклад Гринспена является основным событием, в связи с чем результаты аукциона остались проигнорированными рынком. В итоге к закрытию доходность 2-летних бумаг выросла на 4 б.п. до 3.6%, доходность 10-летних бумаг - на 3 б.п. до 3.94%.. Развивающиеся рынки Взгляды инвесторов в развивающиеся рынки полностью устремлены на американский рынок, где сегодня ожидается выступление главы ФРС по поводу состояния американской экономики, в связи с чем участники рынка предпочитают не производить активных операций. Бумаги Бразилии и Турции сузили спрэды на 1 б.п. и 7 б.п., спрэд Мексики расширился на 3 б.п. и в результате спрэд EMBIG остался на уровне 371 б.п. Российский сегмент На российском рынке еврооблигаций также доминируют осторожные настроения: Россия-30 стабилизировалась на уровнях 111.07-111.25% (YTM 5.64%), при этом спрэд к 10-летним Treasuries сократился на 3 б.п. до 170 б.п., а суверенный спрэд сузился на 2 б.п. до 169 б.п. В корпоративном и банковском секторе наблюдалась аналогичная картина – сокращение спрэдов (спрэд индекса RUBI сузился на 3 б.п.) на фоне низкой активности. Сегодня рынок продолжит находиться в ожидании выступления Гринспена, которое, на наш взгляд, задаст вектор движения базовых активов на ближайшее время. Мы разделяем мнение той части рынка, которая считает, что сегодня глава ФРС подтвердит продолжение взвешенной политики на фоне сигналов о росте инфляции и отсутствии существенных предпосылок к замедлению роста американской экономики. В связи с этим мы по-прежнему считаем, что в этих условиях наиболее логичным является снижение Treasuries, и поэтому рекомендуем реализовывать имеющийся потенциал российского рынка через инвестирование в российский спрэд. Мы продолжаем оценивать справедливый уровень спрэда в районе 150-160 б.п., и считаем, что в долгосрочной перспективе он будет стремиться к ним, что делает его локальные расширения до 175-180 б.п. удачными возможностями для покупки. В корпоративном секторе, на наш взгляд, наиболее недооцененными бумагами выглядят евробонды Вымпелкома, ТНК, ГМК Норникеля, ВТБ-15 и ВБД.
|
Тел: +7 (495) 796-93-88Выпуски облигаций эмитентов: |
|
© "Finam.Ru". При полном или частичном использовании материалов ссылка на "FinamBonds" обязательна.
На сайте осуществляется обработка пользовательских данных с использованием Cookie в соответствии с Правилами обработки пользовательских данных.
Данные по ISIN кодам предоставлены НКО ЗАО НРД |