Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[08.11.2007]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

—умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 08 но€бр€ составила 644,6 млрд. руб. ƒанный показатель выше предыдущего значени€ на 4,41%. ќстатки на счетах ÷ентробанка демонстрируют рост третий торговый день подр€д. “ем не менее, не смотр€ на рост рублевой ликвидности, ситуаци€ на рынке межбанковского кредитовани€ остаетс€ напр€женной. ¬опреки ожидани€м участников рынка, снижени€ ставок по кредитам в начале текущего мес€ца не последовало. —тавки наход€тс€ на довольно высоком уровне в 6,0 - 7,0% годовых. ¬ услови€х напр€женности на денежном рынке, мы обращаем внимание, что ћинфин –‘ разрабатывает проект постановлени€ ѕравительства –‘, который позволит размещать временно свободные средства федерального бюджета на депозитах в кредитных организаци€х. ƒанный шаг позволит не только преумножить вложени€, но и поможет стабилизировать ситуацию с ликвидностью на внутреннем денежном рынке.

¬алютный рынок

ћировой валютный рынок продолжает ставить новые рекорды. ¬ течение дн€ курс американской валюты показал новые минимальные значени€ против корзины основных мировых валютных пар. ѕара EUR/USD протестировала очередной исторический уровень сопротивлени€ в районе 1.4728 отметки. ќднако, не удержавшись на данном уровне, в конце торгов снизилась в район 1.46. ѕо отношению к иене на сегодн€шних утренних торгах доллар достиг 112.68 иены против 112.80 иены в конце торгов в —Ўј. Ќа этот раз негативные дл€ доллара новости пришли с фондового рынка. —лаба€ финансова€ отчетность General Motors Corp и за€влени€ крупнейшего в —Ўј сберегательного фонда и кредитора Washington Mutual Inc, усилили беспокойства в отношении того, что проблемы в секторе низкорейтинговой ипотеки subprime в —Ўј могут распространитьс€ на экономику в целом и негативно повли€ть на экономический рост. ѕо данным агентства Reuters, Washington Mutual Inc ожидает продолжени€ кризиса на рынке ипотечного кредитовани€ в 2008 году и выдел€ет значительные суммы дл€ покрыти€ возможных убытков по ссудам. ¬ частности, WaMu сообщил, что планирует выделить в резерв $1.1-1.3 миллиарда в четвертом квартале 2007 года. “ака€ же, или чуть больша€ сумма, будет зарезервирована в первом квартале 2008 года. ƒанные обсто€тельства вызвали новую волну распродажи по американским активам, подн€в основные пары валют к новым рубежам роста по отношению к доллару.

—егодн€ основное внимание рынка будет направлено на ожидани€ предсто€щей встречи глав ≈вропейского центрального банка по вопросу изменени€ уровн€ основных процентных ставок.  ак мы уже отмечали в своих прежних обзорах, большинство участников рынка ожидают, что ÷ентробанк оставит уровень процентных ставок на прежнем уровне. ћежду тем, основной интерес игроков будет направлен на последующие после заседани€ за€влени€ главы ≈÷Ѕ ∆ана- лода “рише. ¬ частности, будет интересно услышать его оценку последнему резкому росту единой валюты и последстви€ сильной валюты на темпы роста европейской экономики. “он за€влений будет наиболее интересен, поскольку на рынке давно циркулируют слухи о возможных интервенци€х со стороны ≈÷Ѕ.

–ынок облигаций

»нвестиционной активности на государственном и корпоративном долговом рынке в течение вчерашнего дн€ не наблюдалось, объемы торгов незначительны, ликвидности на российском рублевом долговом рынке на данный момент не совсем достаточно, доказательством чего €вл€етс€ высокий уровень объемов пр€мого –≈ѕќ с Ѕанком –оссии (151 млрд. рублей).

√осударственные облигации

√осударственному индексу по итогам вчерашних торгов удалось закрепитьс€ на положительной территории, торги на рынке ќ‘« носили разнонаправленный характер. ќсновной интерес инвесторов на покупку сконцентрировалс€ в бумагах ќ‘« 25061, где сделки осуществл€лись в основном режиме торгов. ѕродажи больше доминировали в выпуске ќ‘« 25058 подешевевшему концу торговой сессии на 0,25%. Ћидерами роста цен стали облигации ќ‘« 26198 подросшие на 0,30%. Ќезначительное снижение доходностей наблюдалось в бумагах ќ‘« 26199, ќ‘« 25059. —прэд Russia 30 к UST 10 на фоне существенного снижени€ цен на американском рынке акций расширилс€ до 135 пунктов, доходность по US Treasures закрепилась на уровне 4,32% снизившись на 6 пунктов. –оссийский внешний тридцатилетний долг по итогам вчерашнего дн€ почти не изменил своей доходности, закрывшись на отметке 5,678%.

—егодн€ на фоне не совсем €сной ситуации с рублевой ликвидностью, участники рынка скорее займут выжидательную позицию, а в некоторых случа€х, возможно предпочтут зафиксироватьс€ по бумагам показавшим неплохой рост накануне; на хороших ценовых уровн€х по-прежнему наход€тс€ облигации ќ‘« 46019, ќ‘« 46020, ќ‘« 48001. —прэд ќ‘« 46020 к своим ближайшим конкурентам ќ‘« 46018 и ќ‘« 46021 несколько расширен, поэтому считаем бумагам ќ‘« 46020 удастс€ подт€нутс€ в ближайшее врем€ к ценовым уровн€м вышеуказанных ќ‘«.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

Ќа рынке корпоративных облигаций настроени€ участников рынка в очередной раз были подвержены разнонаправленной динамике. ќблигаци€м ћосквы так и не удаетс€ закрепитс€ на максимальных ценовых уровн€х последней недели, ћ√ор44-об вслед за ћ√ор39-об показали повышение доходностей. —едьмой выпуск московской области снизилс€ на 0,13%, четвертый и п€тый выпуски наоборот продемонстрировали небольшой рост. ¬ металлургическом секторе неплохо смотрелись бумаги второго выпуска  окса, облигации ”«ѕ— 01 распродавались участниками рынка снизившись на 4,15%. ¬ нефтегазодобывающей отрасли внимание игроков долгового рынка обратилось на третий выпуск облигаций Ћукойла, бумаги √азпром ј4 и √азпром ј8 при малых объемах закрылись ростом на 0,15%. Ёнергетические облигационные займы были под давлением отрицательной динамики снизившись в среднем на 0,07%.

ѕри наличии внешнего негативного фона ожидаем сохранение цен на долговые бумаги первого эшелона на том же уровне, возможны небольшие покупки в отдельном выпуске Ћукойл4обл, средний спрэд последней недели которого к ќ‘« 46018 составил 74,75 пунктов, что на 6,75 пунктов шире уровн€ окт€бр€ и на 32 пункта шире спрэда августа, причем изменение доходности ќ‘« 46018 по сравнению с окт€брьским уровнем составило всего 5 пунктов в сторону повышени€, в августе доходность по «18-ой» бумаге осталась на том же уровне, что и сейчас; средн€€ доходность в окт€бре по четвертому выпуску бумаг Ћукойла была на 12 пунктов ниже, чем сейчас, и на 29 пунктов выше чем в августе.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: