Перебалансировка индексов Ренессанс Капитала

•  Мы провели очередную квартальную перебалансировку индексов Ренессанс Капитала. Перебалансировка индекса рублевых облигаций отражает изменения их уровня ликвидности (структура базового портфеля включает тридцать выпусков с самыми высокими индикаторами ликвидности).

•  Выпуски Газпром-4, Самарская область-3, ЮТК-4, Кокс-2, Московская область-5, Мечел-2, Ленэнергo-2 и ФСК-3 были исключены из структуры портфеля рублевых облигаций, уступив место более ликвидным инструментам.

•  Облигации, ликвидность которых снизилась, были заменены недавно размещенными выпусками Седьмой Континент-2, ОГК 6-1, Стройтрансгаз-2 и ИКС-5. Кроме того, мы включили в портфель уже обращающиеся облигации РуссНефть, УРСА Банк-5, ГлавМосСтрой-2 и Макси-Групп в связи с повышением их ликвидности.

•  Перебалансировка индекса рублевых облигаций не привела к заметному изменению средневзвешенной дюрации индекса (дюрация осталась на уровне 3.4 года), следовательно, основная торговая активность по-прежнему сконцентрирована в среднесрочном сегменте (дюрация индекса рассчитывается как сумма дюраций всех выпусков, взвешенных по их доле в индексе).

•  Средневзвешенный спрэд индекса в результате перебалансировки значительно расширился (с 123 до 203 б. п.). Это свидетельствует о том, что торговая активность сместилась в сторону инструментов с более низким кредитным качеством и более широкими спрэдами. Скорее всего, это вызвано снижением активности иностранных инвесторов, которые, как правило, предпочитают менее рискованные активы.

•  В структуру портфеля индекса еврооблигаций мы включили три выпуска (Газпром 37, Геллэри 13, Комтех 11), и теперь капитализация индекса составляет USD29.5 млрд.