ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Оптимисты ждали только сигнала
• ТКБ может отказаться от выпуска: кто виноват?

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Российские торги прошли довольно спокойно
• Минфин готов давать премию к рынку
• СУЭК: очередной успех?
• Глобэкс: новое предложение

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Ставки денежного рынка в основном стабильны. Бивалютная корзина держится около RUB34.70

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Межпромбанк: официальные условия реструктуризации евробондов
• Аэрофлот заключил сделку с Airbus на покупку 11 самолетов на сумму свыше USD1 млрд. Поставка будет производиться до 1К 2013
• Нутритек вновь переносит сроки погашения еврооблигаций – теперь до 2023 года

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Спреды Евраз ХФ-1 к другим выпускам металлургов, в частности Северстали, по-прежнему слишком высоки
• В крепком третьем эшелоне по соотношению «риск/доходность» интереснее всего смотрятся ЛенCпецСМУ-1 и БО-2, Соллерс БО-2, Интегра финанс-02
• В банковском секторе нам нравятся длинные выпуски ВТБ БО-1,2,5; РСХБ-9, 11; АИЖК-10; короткий Ренкап КБ-2
• Спреды выпусков МКБ-8 и СКБ БО-4 имеют перспективы сокращения на 100 бп к бумагам сравнимой дюрации
• В первом эшелоне нам по-прежнему больше всего нравятся бумаги Газпрома: Gazprom WN14 и Gazprom 19, 20
• Sinek 15, исходя из финансов и квазисуверенного статуса, недооценен по отношению нефтяным компаниям
• Среди квазисуверенных банков привлекательнее всего выглядят Ak Bars 12, Мoscow bank 15N, RuAgroBank 18
• Alfa Bank 13 недооценен к PromSvBk 13. Бумаги Альфа-Банка должны торговаться с дисконтом 0-50 бп, интересен также субординированный PromSvBk 15
• Спред Russian Standard 11 в 300 бп к бумагам ХКФБ кажется нам завышенным. Кредитные метрики оправдывают не более 100 бп

СЕГОДНЯ

• Германия: торговый баланс, промпроизводство
• Великобритания: промпроизводство, ставка рефинансирования
• Еврозона: объявление о ставке рефинансирования
• Размещения: Росбанк БО-2, ОБР-14
• Оферты: Зенит-6, Петрокоммерц-4, Х5-финанс-1