ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• И снова в центре внимания американские акции
• Двойственная ситуация на рынке Treasuries
• Робкий оптимизм на российском рынке
• Cascade Hydro – хорошие новости для держателей крошечного бонда

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Рынок ждет среды
• Вторая ласточка…
• МОЭК против МОЭСК

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Стоимость коротких денег на рынке МБК была в диапазоне 3.00-3.50% на протяжении всего дня
• Инфляция в июне 2008 на уровне аналогичного периода прошлого года

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Пробизнесбанк, Международный Промышленный Банк, МНПЗ: отчетность по МСФО за 2007 г.

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать RusAgr 18 против продажи RusAgr 17. Спред между ними не должен превышать 5 бп
• Покупать субординированный выпуск Transcapital 17. Бонд слишком дешев. Цель – 88% от номинала
• Покупать субординированный URSA 11 – бонд неоправданно дешев относительно «старших» облигаций УРСА Банка в долларах и евро
• Покупать выпуск SINEK 15/12. После повышения рейтинга Республики Татарстан и Синека до ВВВ- агентством Fitch спреда к выпуску Alrosa 14 быть не должно
• Покупать Promsvyaz 18, выпуск торгуется с необоснованной премией к Promsvyaz 12
• Покупать Alfa Bank Ukraine 10 – спред к бондам российского Альфа-Банка слишком широк
• Покупать выпуск Самарская область-5. Спред к МосОбл-8, должен сузится на 30-50 бп
• Покупать выпуск Желдорипотека-2. Спред 600 бп к РЖД (материнской компании) – чересчур велик
• Покупать облигации ДГК. Спред к ЯкутскЭнерго-2 должен исчезнуть
• Покупать Амурметалл-1 и Амурметалл-3. Потенциал сужения спреда к выпуску Белон-1 – около 50 бп
• Покупать короткие «защитные» выпуски ТГК-10-2, ВБД-3 и АФК Система

СЕГОДНЯ

• На биржевые торги выходят облигации ВКМ-Лизинг, СЗТ-5