Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

ИГ "Регион": Ежедневный обзор рынка долговых инструментов

[08.07.2005] ИГ Регион

Валютный и денежный рынок

В четверг средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ММВБ изменился незначительно изменился на фоне высокой волатильности валют на международных рынках после теракта в Лондоне. Суммарный оборот вырос и составил более 1,507 млрд. долларов, из которых около 58% пришлось на сделки с расчетами "завтра". Суммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Банка России незначительно снизились и составили около 316 млрд. рублей, а сальдо операций Банка России с коммерческими банками составило -4,8 млрд. рублей. Однако, ставки "overnight" на рынке МБК остались на низком уровне 0,75-1,0% годовых для крупных банков и 1,25-1,75% для средних.

Долговой рынок

Активность на рынке ОФЗ сохранилась на низком уровне на фоне повышения цен большей части выпусков, которое составило в пределах 0,03-0,25 п.п. Суммарный биржевой оборот по ОФЗ-ОБР составил около 260 млн. рублей. Доходность самого долгосрочного выпуска сохранилась на прежнем уровне 8,7% годовых.

Кроме того, ЦБ РФ в четверг провел аукцион по продаже третьего выпуска ОБР на 10 млрд. рублей по номиналу с обязательством обратного выкупа15 декабря 2005 года. Средневзвешенная доходность составила 4,41% годовых, отсечения - 4,50% годовых. На аукционе было продано бумаг на общую сумму более 2,512 млрд. рублей по номиналу при спросе - более 2,6 млрд. рублей по номиналу.

На вторичных торгах муниципальными облигациями на ММВБ объем сделок снизился по сравнению с предыдущим днем и составил около 275,75 млн. руб. (в РПС - около 1,192 млрд. рублей) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 46%, а наибольшие обороты среди них были зафиксированы по облигациям: Москва-27 (17,9 млн. руб., -0,05 п.п.), Московской области 4 и 5 выпусков (22,9 и 59,45 млн. руб., -0,13 и -0,05 п.п. соответственно). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты наблюдались по облигациям Москва-29 (27,98 млн. руб., +0,05 п.п.), Москва-38 (26,6 млн. руб., +0,09 п.п.), Самарск.область-1 (21,47 млн. руб., +0,37 п.п.).

На рынке корпоративных облигаций оборот вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 462,47 млн. руб. (в РПС - около 2,986 млрд. руб.) на фоне отсутствия единой тенденции в движении цен. При этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 50% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации Газпром-4 (76,74 млн. руб., -0,38 п.п.), Сибирьтелеком-4 (14,85 млн. руб., -0,55 п.п.), Лукойл-2 (12,55 млн. руб., -0,11 п.п.). Среди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигациям ЮТК-3 (25,99 млн. руб., +0,05 п.п.), ЦТК-3 (25,25 млн. руб., +0,1 п.п.), УРСИ-5 (17,3 млн. руб., +0,07 п.п.), УРСИ-2 (19,6 млн. руб., +0,04).

Выводы и рекомендации

В четверг единой тенденции в движении цен муниципальных и корпоративных облигаций вновь не наблюдалось. При этом активность в корпоративных облигаций была сосредоточена в облигациях телекоммуникационных компаний, цены которых, правда, повысились незначительно - в пределах до 0,1 п.п. По ряду бумаг первого эшелона наблюдались продажи, приведшие к их незначительному снижению цен. Сегодня мы не ожидаем существенных изменений на денежном и валютном рынках, что может сохранить положительную динамику большей части рублевых облигаций, в первую очередь второго и третьего эшелонов. На вторичном рынке, по нашим оценкам, наиболее привлекательными в настоящее время остаются облигации: Воронежской (2 вып.), Волгоградской (1), и Новосибирской (2 выпуск) областей. Среди корпоративных бумаг - облигации ФСК-1, ТМК-2, УРСИ-8, Сибирьтелеком-5, ЦТК- 4, Салаватстекло-1.