Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[07.11.2007]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
Ёкономические новости

»нфл€ци€ продолжает бить все рекорды. ѕо данным –осстата, инфл€ци€ в –оссии в окт€бре 2007 года выросла до 1,6 процента с 0,8 в сент€бре 2007 года и 0,3 процента в окт€бре 2006 года на фоне очередного скачка базового показател€ и вновь подорожавших подсолнечного масла, молока и макаронных изделий. ќсновной причиной ускорени€ показател€ остаетс€ увеличение мировых цен на продовольствие и зерно, дорожающее благодар€ повышению спроса на биотопливо из-за дороговизны нефти. ѕовышение инфл€ционных рисков также св€зано с ростом денежного предложени€ в стране, где в период выборов парламента и президента власти активно увеличивают выплаты пенсионерам и бюджетникам. ћежду тем, власти –‘ уже признали, что инфл€ци€ за год превысит 10 процентов. ћинэкономразвити€ повысило свой прогноз до 10,5-11,0 процента по сравнению с 9,0 в прошлом году. Ќа текущий момент мы считаем, что по итогам года инфл€ци€ может и превысить запланированный коридор, поскольку на первый план выходит предвыборна€ компани€, а достижение инфл€ционных целей передвинулось на следующий год.

ƒенежный рынок

—итуаци€ с ликвидностью на денежном рынке продолжает  стабилизироватьс€.  ак и днем ранее, сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии выросла, составив на утро 07 но€бр€ 617,4 млрд. руб., что на 2,27% выше предыдущего значени€. “ем не менее, мы отмечаем, что, несмотр€ на улучшение ликвидности, в последние дни попул€рностью у участников рынка пользуютс€ аукционы –≈ѕќ. ќсобую активность игроки начали демонстрировать после реализации активов ё ќ—а на сумму 577 млрд. руб. Ќа двух аукционах, проведенных накануне, Ѕанк –оссии предоставил банкам через механизм репо денежных средств на 151 млрд. руб. —редневзвешенна€ стака по привлечению однодневных кредитов составила 6,69%.

¬алютный рынок

ƒоллар продолжает стремительно тер€ть свои торговые позиции по отношению к корзине основных мировых валют. ѕо итогам прошедших торгов валютна€ пара EUR/USD установила новый рекорд, подн€вшись до отметки 1.4666. Ќа рынке все больше стали заметны опасени€ дальнейшего замедлени€ американской экономики, вследствие кризиса ипотечных кредитов. —лабость банковского сектора и рост мировых цен на нефть приводит к увеличению веро€тности усугублени€ кризиса ликвидности в реальный сектор экономики, что в результате снижает привлекательность американских активов и американской валюты. ¬ дополнение к существующим рискам кризиса ликвидности, необходимо отметить дополнительный дл€ доллара риск перевода золотовалютных резервов экспортно-ориентированных стран в отличные от доллара активы. Ќапомним, что страны јзиатско-“ихоокеанского региона обладают самыми большими золотовалютными резервами в мире, занима€ первые места в рейтинге. ѕо данным новостных агентств, в третьем квартале текущего года объем золотовалютных резервов  ита€ вырос на 101 млрд. долл. в годовом исчислении и достиг новой рекордной отметки - 1,434 трлн. долл. «а первые 9 мес€цев 2007г. объем золотовалютных резервов вырос на 367,3 млрд. долл., а за последние три года золотовалютные резервы страны увеличились более чем в 3 раза. Ѕыстрый рост резервов  Ќ– во многом обусловлен большими доходами от экспорта товаров, притока иностранных инвестиций и периодического поступлени€ спекул€тивного капитала. ”читыва€ тот факт, что снижение доллара постепенно обесценивает национальные запасы, вполне веро€тно, что главы ÷ентробанков  ита€, японии,  ореи и –оссии постараютс€ диверсифицировать валютные риски, путем перевода части своих валютных резервов из долларов в евро. ¬ данном случае доллар окажетс€ под существенным давлением по отношению к основным мировым валютам, и текущие рекордные уровни окажутс€ далеко позади. Ќа наш взгл€д, данные опасени€ уже негативно отражаютс€ на курсовой стоимости доллара, заставл€€ участников рынка продавать американскую валюту.

–ынок облигаций

ѕроблема с ликвидностью на российском долговом рынке по-прежнему остаетс€ актуальной, оказав давление на рост доходностей по долговым бумагам. ¬есь вчерашний торговый день российский внутренний долг показывал незначительные фиксационные настроени€.

√осударственные облигации

¬ целом вчерашние торги на государственном долговом рынке находились под вли€нием умеренной отрицательной динамики. Ќемного подросла доходность по выпускам ќ‘« 46021, ќ‘« 26199, ќ‘« 46014, единственными бумагами которым удалось удержатьс€ на положительной территории стали ќ‘« 46018.

ѕо итогам вчерашнего дн€ внешний долговой рынок вел себ€ достаточно спокойно. ƒоходность по американским 10-ти летним казначейским бумагам закрылась на уровне 4,37%. –оссийские внешние долговые 30-ти летние бумаги пользовались незначительным спросом показав доходность к закрытию 5,68%. —прэд Russia 30 к UST 10 сузилс€ до 130 пунктов.

ѕока предпосылок к увеличению спроса на государственном рынке мы не видим, поэтому веро€тней всего, продажи будут несколько уравновешивать покупки, веро€тно, сегодн€ будем наблюдать сохранение котировок по большинству выпусков на текущих уровн€х.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

Ќа корпоративном рынке участники рынка предпочитали больше фиксироватьс€, чем покупать. ћуниципальные бумаги ћ√ор-39 подросшие на кануне подешевели на 0,14%. —прос на облигации ћ√ор44-об сохранилс€ показав рост на 0,18%. —реди бумаг металлургического сектора  окс 01 и  окс 02 почти не показали изменени€ доходностей, бумаги „“ѕ« 01об снизились на 0,09%. ¬ секторе нефтегазодобычи снизились цены на облигации √азпромј4, √азпромј6, √азпром ј8, √азпромј9, не удержались от снижени€ третий и четвертый выпуски Ћукойла, показывающие хорошую положительную динамику всю прошлую неделю. Ќе остались в стороне от фиксационных настроений участников рынка и бумаги телекоммуникационных предпри€тий, повысилась доходность по ё“ -03 об, ё“ -04 об, ÷ентр“ел-4. ¬ секторе торговли игроки рынка предпочли покупать третий выпуск “ƒ  опейка, подросший на 0,53%.

“орги на российском корпоративном рынке проход€т в основном за счет собственных сил участников, незначительна€ фиксаци€, возникша€ накануне, отодвинула котировки по большинству высоколиквидных выпусков на приемлемые спекул€тивные уровни дл€ покупки.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: