СКОРО

Во вторник, 17 июня, муниципальные власти Московской области планируют разместить выпуск 5-летних облигаций объемом до 10 млрд руб. Ставка купонного дохода уже определена в размере 9% годовых.

В ближайшее время X5 Retail Group планирует зарегистрировать 2 выпуска облигаций общим объемом 16 млрд руб. Напомним, что весной 2008 года истек срок регистрации облигаций X5 второй и третьей серий по 8 млрд руб. каждый. Компания не успела разместить эти бонды и решила зарегистрировать выпуски аналогичного объема. Сроки размещения новых выпусков пока не сообщаются.

МТС рассматривает возможность размещения 10-летних рублевых облигаций объемом 10 млрд руб. во второй половине июня. В структуре выпуска предусмотрена оферта раз в два года. Вымпелком также не исключает размещения 2-х выпусков на 10 млрд руб. и 5 млрд руб. до конца августа. Однако окончательные решения эмитентов будут зависеть от конъюнктуры рынка.

Внутренний рынок

До конца рабочей недели котировки большинства облигаций могут немного повыситься. Инвесторы, вероятно, предпочтут уйти на продолжительные выходные с облигациями, тем более что риск ухудшения конъюнктуры рынка после праздников представляется умеренным.

Внешний рынок

На внешнем рынке на следующей неделе внимание будет направленно к данным по инфляции в США за май, которые выходят в пятницу, а до этого в понедельник ожидается статистика по незавершенным продажам на рынке жилья, а также в четверг выходит статистика по розничным продажам. Надо подчеркнуть, что на протяжении недели почти каждый день запланировано публичное выступление председателя ФРС Бена Бернанке, в том числе на годовой конференции ФРБ Бостона, где Бернанке будет говорить об инфляции, что скорее всего повысит волатильность на долговом и валютном рынках.

ВЧЕРА

Внутренний рынок

В пятницу, 6 июня, на долговом рынке наблюдалась прежняя динамика, но торговая активность существенно снизилась. Растущая на дрожжах рублевая ликвидность продолжает оказывать поддержку рынку долга. Индекс CBI TR 3Y подрос на 0.02% и составил 159.7 пункта, CBI TR 5Y снизился на 0.12%, до 160.67 пункта. Индекс госсектора, RGBI, по сравнению с закрытием предыдущего дня вырос на 0.01% и составил 114.03 пункта.

Общий объем средств на корсчетах и депозитах составил 950.8 млрд руб., что выше предыдущего значения на 4.9 млрд руб. Ставки на рынке МБК не превышают 3.75% годовых.

На первичном рынке состоялся аукцион по размещению 5-летних бумаг Группы ОМЗ на 1.6 млрд руб. Итоги аукциона можно назвать успешными – спрос превысил предложение в 2 раза. Было подано 63 заявки на 3.3 млрд руб. Ставка первого купона была утверждена в размере 10.25% годовых. Таким образом, размещение прошло ниже ориентиров организаторов по ставке купона в 10.5–11% годовых.

Внешний рынок

На внешнем рынке данные по payrolls примерно совпали с прогнозами с учетом изменений за прошлые периоды. В мае количество рабочих мест сократилось на 49 тыс. (ожидалось -60 тыс.) при этом данные за март и апрель были пересмотрены в сторону сокращения рабочих мест на 15 тыс. в общей сложности. Тем не менее, видимо у многих участников рынка были более оптимистичные ожидания и, поэтому на долговом рынке наблюдалось бегство в качество за счет сильной коррекции на фондовом рынке. На наш взгляд данные подтверждают сохранение мягкой рецессии/стагнации во 2-м квартале, и по сравнению с 2001-2002 гг. сокращение занятости даже идет значительно медленнее. По итогам дня доходность UST понизилась на 10–13 б.п. и в частности доходность десятилетней бумаги понизилась до 3.90% годовых. Мы полагаем, что на следующей неделе верх вновь возьмут инфляционные ожидания, и доходность UST10 вновь поднимется выше 4%. На этом фоне мы полагаем, что спрэд RUS30 к UST10 опустится ниже 150 б.п. по сравнению с 156 б.п. на закрытие в пятницу.