Rambler's Top100
 

√  "–≈√»ќЌ": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[07.04.2006]  √  –≈√»ќЌ    pdf  ѕолна€ верси€
Ёкономика.  оличество первичных обращений за пособи€ми по безработице на прошлой неделе снизилось на 5 тыс. и составило 299 тыс. —егодн€ ожидаетс€ публикаци€ статистики по рынку труда —Ўј. “радиционно инвесторы придают очень большое значение данным по зан€тости. ќжидаетс€, что количество новых рабочих мест, созданных в несельскохоз€йственном секторе (payrolls) в марте вырастет на 190 тыс., уровень безработицы составит 4,8%.

ƒенежный и валютный рынок.
Ќесмотр€ на достаточный уровень ликвидности, на межбанковском рынке вчера наблюдалс€ рост ставок. ѕо итогам дн€ однодневный MIACR вырос до 3,41%. Ќа сегодн€ ликвидность можно охарактеризовать как умеренно негативную. ќстатки средств банков на корсчетах сократились на 16,9 млрд. руб. до 297,2 млрд. руб. —альдо операций ÷Ѕ по предоставлению ликвидности выросло на 5,8 млрд. руб. ќбъем депозитов банков в Ѕанке –оссии сократилс€ на 0,9 млрд. руб. до 72,7 млрд. руб. «а€вление председател€ ≈÷Ѕ ∆- .“ришета о том, что в видение ≈÷Ѕ по вопросу повышени€ ставок не совпадает с видением рынка, спровоцировало коррекцию евро. ¬ результате против доллара евро упал на фигуру до отметки 1,22 EUR/USD.

 урс рубл€ вчера продолжил укрепление против американской валюты. —редневзвешенный курс доллара —Ўј на ≈“— с расчетами "завтра" снизилс€ на 3,93 коп. до 27,517 руб. —редневзвешенный курс евро на ≈“— вырос на 1,98 коп. до 33,8395 руб. ќбщий объем торгов составил 3592 млн. USD.

¬алютные облигации.
Ќесмотр€ на отсутствие важных экономических новостей американские облигации продолжили снижение. ƒоходность дес€тилетних бондов выросла до 4,90%. „астично такую динамику можно объ€снить по€вившимис€ на рынке спекул€ци€ми о том, что статистика по рынку труда (публикуетс€ сегодн€) покажет серьезный рост зан€тости. –оссийский сегмент следовал за динамикой базовых активов. ƒоходность –осси€-30 выросла до 6,0%.

–ублевые облигации.
¬ четверг на рублевом долговом рынке цены изменились разнонаправлено. ѕри этом по корпоративным и муниципальным облигаци€м активность инвесторов, котора€ была сосредоточена в бумагах 2 и 3 эшелонов, снизилась. “орги проходили на фоне укреплени€ рубл€ вслед за аналогичными тенденци€ми евро относительно доллара относительно доллара, смена которых произошло во второй половине дн€ после выступлени€ главы ≈÷Ѕ. »нтерес к первому эшелону по-прежнему остаетс€ крайне слабым, что обусловлено ростом ставок по базовым активам и еврооблигаци€м –‘ (доходность –оссии-30 превысила 6% годовых).

—уммарный оборот биржевых торгов по корпоративным облигаци€м снизилс€ относительно предыдущего рабочего дн€, составив около 928 млн. руб. на основной сессии ‘Ѕ ћћ¬Ѕ и около 4,1 млрд. руб. в –ѕ—. ѕри этом около 42% пришлось на подешевевшие выпуски. ¬ысокие обороты наблюдались по бумагам второго эшелона: јвто¬ј«-3 (76,6 млн. руб., +0,22 п.п.), ћатрица-‘1 (45 млн. руб., -0,08 п.п.), ”ралвагонзавод-‘2 (39 млн. руб., +0,02 п.п.).  роме того, относительно активно (в пределах 30-36 млн. руб.) торговались облигации: –∆ƒ-7 (-0,14 п.п.), –ус—танд-2(-0,14 п.п.), ƒжэйЁф—и 2 (+1,12 п.п.). ¬ целом на долю бумаг второго и третьего эшелонов пришлось около 94 от суммарного оборота.

Ќа рынке муниципальных облигаций
суммарный биржевой оборот снизилс€ и составил около 217 млн. руб. на основной сессии ‘Ѕ ћћ¬Ѕ, из которых около 42% пришлось на подешевевшие облигации, и 492 млн. руб. в –ѕ—. Ќаибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м:  остр.область- 4(около 39 млн. руб., +0,22 п.п.), Ѕашкири€-4 (29,5 млн. руб., +0,26 п.п.), ћос.область-5 (21 млн. руб., 0,0 п.п.). ѕор€дка 14-16 млн. руб. составили обороты по облигаци€м якути€-1 (+0,17 п.п.), якути€-6 (+0,01) и Ќовосиб.область-1 (-0,03 п.п.).

ќслабление евро относительно доллара, наблюдаемое вчера во второй половине дн€, рост доходности базовых активов и еврооблигаций –‘, очевидно, будут основными факторами, определ€ющими конъюнктуру рублевого долгового рынка сегодн€.  роме того, снижение уровн€ рублевой ликвидности и повышение ставок на рынке ћЅ , а также обща€ неопределенность в св€зи с ожидани€ выхода данных по зан€тости в —Ўј - все это не будет способствовать повышению спроса на рублевые облигации, особенно первого эшелона. “аким образом, наши рекомендации остаютс€ по вложению в относительно доходных и "коротких" облигаци€х 2-го и 3- го эшелонов.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: