Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[06.12.2004] Павел Бездетнов, ФК Интерфин Трейд

Корпоративные облигации. В последний день недели покупатели на рынке рублевого долга были более активны, чем продавцы. Избыток свободных рублевых средств перед выходными сделал свое дело. Кроме того, не последнюю роль в сохранении оптимизма на рынке сыграло непрекращающееся укрепление рубля по отношению к доллару. В последнее время к потоку долларов от экспорта сырьевых ресурсов прибавились массированные продажи американской валюты населением. Тем не менее, большой объем первичных размещений запланированных на декабрь не позволит котировкам рублевых облигаций, значительно вырасти. Скорее всего, до конца года мы будем наблюдать боковое движение цен. Во втором и третьем эшелоне возможно заметное сужение спрэдов к кривой ОФЗ.

По итогам дня наибольший объем в корпоративном секторе (176.5 млн. рублей) был сосредоточен в 62-х сделках с облигациями СУ-155, цена которых практически не изменилась. Среди «голубых фишек» наблюдалось разнонаправленное движение котировок при невысоких оборотах по сделкам. Наиболее активно торговались бумаги УралСвзИн6, по которым прошло 10 сделок на общую сумму 11 млн. рублей. Котировки этих бумаг также практически не изменились по итогам дня. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 358 млн. рублей по сравнению с 373 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня. Остатки кредитных организаций в ЦБ по РФ сегодня выросли до 346.5 млрд. рублей по сравнению с 294.1 млрд. р. в прошлую пятницу. Однодневные ставки MIACR вчера установились на уровне 0.85% по сравнению с 0.98% в среду. Сегодня на рынке возможен некоторый рост котировок в связи со значительным увеличением рублевой ликвидности.

Наши рекомендации. На наш взгляд сейчас наиболее приемлемой стратегией является увеличение в портфеле бумаг наиболее надежных эмитентов первого эшелона, таких как АВТОВАЗ, ГАЗПРОМ, ВТБ. В субфедеральном секторе предлагаем обратить внимание на длинные выпуски Москвы. Во втором эшелоне интересными для покупки могут быть следующие облигации: ЮТК-03, Таттелеком, ЦентрТел-3, СМАРТС-03, МечелТД-1.

Государственные облигации. Среди гособлигаций в основном наблюдалось снижение котировок. Наибольший объем в секторе был сосредоточен в ОФЗ 46001 (205 млн. рублей), цена которых не изменилась по итогам дня. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00, составил 357 млн. рублей по сравнению с 2.3 млрд. рублей днем ранее.

Субфедеральные облигации. В субфедеральном секторе наблюдался рост котировок. Наиболее активно торговались средние и длинные выпуски Москвы. Во втором секторе рост составил от 0.1% до 1% номинала. Наибольший оборот (117 млн. рублей) был зафиксирован по облигациям 31-го Московского выпуска (-0.04%). Общий объем рыночных сделок с субфедеральными бумагами на ММВБ составил 462 млн. рублей по сравнению с 364 млн. рублей днем ранее.