Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[06.08.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник выросла на 6 б.п. до уровня в 4,02% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Данные Института менеджеров по поставкам (ISM) указали на то, что спад активности в секторе услуг США в июле оказался гораздо менее сильным, чем ожидал рынок. ФРС США вчера сохранила ключевые процентные ставки на прежнем уровне, дав понять, что не склонна повышать их в среднесрочной перспективе. Вместе с тем, глава ФРБ Далласа Р.Фишер вновь проголосовал за повышение ключевой ставки.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 4 б.п. до уровня в 159 б.п. в условиях роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 160 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера изменились незначительно и разнонаправленно на фоне небольшого повышения доходности базовых активов. Наибольшим снижением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Severstal-9 и Severstal-14. Повышением индикативной доходности вчера выделились евробонды TMK-9 и Sibneft-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на повышение агентством Fitch Ratings долгосрочного рейтинга дефолта эмитента российского банка "Зенит" с B до B+.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций ведущих российских банков в условиях их хороших финансовых результатов и ожидаемого повышения рейтингов, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ преимущественно снизились. В лидерах снижения котировок оказались выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,3 года и ОФЗ 25060 с дюрацией 1,4 года. Мы не ожидаем сегодня значимых изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечались разнонаправленные изменения котировок облигаций в 1-3 эшелоне выпусков. Вместе с тем, котировки в дивизионе высокодоходных облигаций преимущественно снизились, что мы связываем с возникшими опасениями инвесторов относительно развития новой волны технических дефолтов по облигациям в августе. Компания "Марта-Финанс" оказалась в состоянии технического дефолта по облигациям 3 серии на 2 млрд. рублей, не сумев вовремя перечислить денежные средства для выплаты 4 купона (примерно 155 млн. руб.). Обороты рыночных торгов вчера выросли почти на 40%, а обороты в режиме переговорных сделок и сделок репо упали почти на четверть. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 8 - 10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах снижения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации РосселхБ 6 с доходностью 8,5% годовых, упавшие в цене на 0,3%, а также облигации АиФМПФин 1 с доходностью 13,2% годовых, понизившиеся в цене на 0,3%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации Мос.обл.7в с доходностью 10,2% годовых, выросшие в цене на 0,7%, а также облигации УрСИ сер08 с доходностью 8,8% годовых, выросшие в цене на 0,5%. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных изменений доходности корпоративных облигаций вблизи сложившихся уровней.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: