Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ По результатам дня американский долговой рынок практически не изменился – оставшаяся неделя, скорее всего, будет проходить в том же ключе.

Внутренний долг РФ На рынке преобладают продажи на фоне невысокой активности. ДО конца межпраздничного периода конъюнктура рынка не претерпит существенных изменений.

Внешний долг РФ

Вчерашний день был не слишком богат на события. В целом американский долговой рынок незначительно снизился. Это происходило на фоне публикации единственной значимой цифры по статистике и вопреки небольшому снижению фондовых индексов в пределах 1%. Вышедший индекс ISM для непромышленной сферы неожиданно показал позитивную динамику и вырос до 52 пунктов. Корректировка же фондового рынка связана по большей части с тем, что практически сорвалась сделка по покупке Yahoo со стороны Microsoft – высшие руководящие звенья компаний не могут договориться о цене приобретения.

Вчера стоило также обратить внимание на две вещи. Во-первых, UBS и BlackRock планируют создать отдельный совместный фонд по управлению ипотечными активами, которые на текущий момент стали причиной списания $38 млрд для UBS. Данный план при удачном его осуществлении может перерасти в тенденцию по рынку. Во-вторых, очередное выступление бывшего главы ФРС А. Гринспена заставило инвесторов немного насторожиться. Он утверждает, что американская экономика вступила в полосу слабой рецессии, которая может продлиться до конца года. Данная точка зрения вполне имеет право на существование, учитывая темпы роста ВВП США в размере 0,6% на протяжении последних двух кварталов, а тажке проблемы на рынках жилья и труда.

Сегодня значимой статистики вообще не будет опубликовано – следим за фондовыми индексами. Россия-30 остается выше отметки в 115% от номинала. Спред сузился до 140 б.п. 5-летний CDS инвесторы пока не спешат откупать обратно, поэтому он держится ниже отметки в 100 б.п.

Рынок рублевых облигаций

На рублёвом рынке наблюдалась слабая активность, присущая межпраздничным дням. В целом на рынке преобладали незначительные продажи, сосредоточенные в облигациях банковского сектора и 1-го эшелона. В частности, более активно по сравнению с остальными выпусками, торговались облигации НФК-3, вышедшие вчера на вторичные торги, бумаги ХКФ-Банка, МКБ-4.

Мы не ожидаем роста активности и изменения конъюнктуры рынка до второй декады месяца. В условиях широких спредов и низкой ликвидности инвесторы воздержатся от стратегических решений. После праздников внутренний рынок может получить поддержку от одного из рейтинговых агентств – мы не исключаем повышения суверенного рейтинга после вступления в должность нового президента России.