Экономические новости

Рост цен в России в феврале составил 7,3% к февралю прошлого года, за месяц цены выросли на 0,6%. Самые высокие темпы прироста цен зафиксированы в группе продовольственных товаров, которые подорожали на 0,8%. Непродовольственные товары и услуги за месяц подорожали в среднем на 0,4%. Данная динамика цен была достаточна ожидаема, как со стороны большинства участников рынка, так и со стороны регулятора. Мы ожидаем сохранения темпов роста цен вблизи текущих значений в годовом исчислении до апреля-мая, после чего благодаря естественным процессам темпы роста цен замедляться.

Денежный рынок

Минфин продолжает активно поставлять ликвидность через механизм бюджетных расходов, за вчерашний день бюджет обеспечил приток почти 60 млрд рублей чистой рублевой ликвидности. В результате чистый дефицит ликвидности в секторе снизился до 840 млрд рублей, мы ожидаем возвращения дефицита ликвидности к отметке 700 млрд рублей в ближайшие дни.

Ставки на межбанковском рынке остаются в диапазоне 6,0-6,25%, пополнение рублевой ликвидности в секторе протекает несколько медленнее, чем мы ожидали, однако в связи с сохранением тенденции ставки на рынке ставки могут опуститься ниже 6%.

Валютный рынок

Несмотря на рост позитива на мировых фондовых и сырьевых площадках, на Forex ключевая пара застыла вблизи отметки 1,305. Позитив, поддерживаемый на рынках хорошими вчерашними данными по США, в частности ростом индекса деловой активности в секторе услуг США, не отразился существенно на динамике пары евро/доллар, так как в преддверии завтрашнего заседания участники рынка нервничают относительно предстоящей риторики ЕЦБ. Европейский регулятор может сделать больший акцент на экономических проблемах в условии замедляющейся инфляции, что может дать повод к пробою отметки 1,30.

Российская валюта торгуется в боковике, несмотря на рост стоимости нефти. В последние месяцы зависимость котировок российской валюты от стоимости нефти несколько ослабилась из-за низких оборотов на внутреннем валютном рынке. Уверенное взятие новых максимумов фондовыми площадками в США не предполагает в ближайшие дни значимых коррекционных движения по российской валюте. Доллар стоит 30,64 рубля, потеряв лишь 1 копейку со вчерашних уровней. Бивалютная корзина торгуется вблизи 34,83 рублей.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секции российского государственного долга заметного изменения настроений не проявлялось во вторник, длинный участок кривой ОФЗ показал несущественный рост доходности в пределах 1 – 2 пунктов. 207-й выпуск закрылся с доходностью 7,24% годовых; 212-й выпуск изменения цены не показал, оставшись на уровне 99,% от номинала, что соответствует доходности 7,3% годовых; на один пункт подросла доходность десятилетних 209-го и 211-го выпусков. Небольшая концентрация спроса пришлась на короткий участок кривой, трехлетний 203-й выпуск прибавил по цене 0,3 процентных пункта, закрывшись с доходностью 6,07% годовых; на 18 пунктов по итогам тринадцати сделок снизилась доходность в однолетнем 68-м выпуске, показавшая на закрытии уровень 5,58% годовых; трехлетний 77-й выпуск прибавил порядка 0,05% показав на закрытии цену 103,8% от номинала.

Сегодня МинФин РФ проведет аукцион ОФЗ 26211 в сумме 25 млрд рублей, тем самым показав участникам рынка отсутствие желания менять параметры аукциона. Размещение будет проходить в диапазоне доходности 6,9 - 6,95% годовых, т.е. с премией порядка пяти базисных пунктов. Будет ли выпуск размещен в полном объёме предсказать затруднительно, особого желания покупать на рынке не заметно, а точечный спрос со стороны западных инвесторов слабо предсказуем в сложившейся ситуации.

На внешних рынках участники рынка не обратили внимания на автоматическое сокращение бюджетных расходов в США и политические проблемы в Европе, отвернувшись от безопасных активов в пользу риска. Данные по американской экономике показали продолжающееся улучшение и расширения, кроме того вчера премьер министр Китая объявил о рекордных расходах в 2013 году, цель которых станет поддержка роста экономики. Таким образом, инвесторы устремились в риск, подняв фондовые индексы до рекордных отметок, одновременно подорвав спрос в Treasuries, рост доходности по которым не был повальным, а составил порядка двух пунктов, так как участники рынка продолжают верить в программу ежемесячной покупки бумаг ФРС в размере 85 млрд долларов, в целом доходность десятилетних казначейских облигаций US Treasuries 10 закрепилась к концу вчерашней торговой сессии на отметке 1,9% годовых; тридцатилетние госбонды США закрылись с доходностью 3,1% годовых. На рынках emerging markets доходность российского внешнего евробонда Russia 30 снизилась на два пункта до 3,03% годовых. Спрэд суверенного российского евродолга Russia 30 к казначейским билетам США US Treasuries 10 сузился на четыре пункта до 114 пунктов.

Корпоративные облигации

Существенного изменения динамики торгов в корпоративном сегменте не замечалось, наибольшая торговая активность пришлась на выпуски наиболее качественных эмитентов с дюрацией до трех лет. Неплохой торговый оборот прошел в бумагах первого выпуска Магнита, доходность которого существенно не изменилась, оставшись на отметке 8,62% годовых; четвертый выпуск МТС консолидировался на ранее достигнутом уровне, закрывшись с доходностью 7,86% годовых; без изменения доходности торговался первый биржевой займа ФСК ЕЭС; 14-й выпуск РЖД снизился на 0,10 процентных пункта; в пределах 0,22% снизились котировки третьего выпуска МТС; 21-й займ ФСК ЕЭС прибавил порядка 0,24%; в пределах 0,15% подросли облигации 21-го биржевого выпуска ВТБ, четвертого биржевого выпуска Промсвязьбанка, первого биржевого займа МРСК.