Rambler's Top100
 

ИК ВЕЛЕС Капитал: Ежедневный обзор долгового рынка


[06.02.2009]  ИК ВЕЛЕС Капитал    pdf  Полная версия

Рост обращений за пособиями по безработице до уровня 26 максимума остановил падение цен на казначейские облигации. В преддверии сегодняшнего отчета по безработице инвесторы реагировали особенно болезненно, в результате доходности госбумаг снизились по всей длине дюрации. Кроме того, в декабре имело место сильное снижение заказов промышленных предприятий, указывающее в совокупности с растущими запасами на риски перепроизводства. Впрочем, стоит отметить, что рост котировок госбумаг находиться под давлением со расширяющегося предложения бумаг на первичном рынке и проблемы с безработицей могут лишь усугубить данную картину. Напомним, что программа, предложенная Бараком Обамой и утвержденная Сенатом, как раз была сфокусирована на рынке труда.

На внутреннем рынке отмечался рост спроса на бумаги из ломбардного списка (ВТБ-5 , ВТБ-5, Транскред-1, ФСК-4 и т.д.). Был интерес и к относительно кротким ОФЗ. В целом же объемы торгов остались невысокими. Отчасти рынок сдерживали все еще высокие ставки по РЕПО (16-17% годовых), но в большей степени – неопределенность на валютном рынке. Впрочем, судя по рынку еврооблигаций, где с одинаковой силой интересовались как короткими рублевыми бумагами (ВТБ, Росбанк), так валютными евробондами, все больше инвесторов считают текущие валютные курсы равновесными (разумеется, при прочих равных).

Сегодня в США выйдут ежемесячные данные по безработице. Согласно консенсус-прогнозам, безработица в январе ожидается на уровне 7,4%, что на 0,2% выше, чем было в декабре. Учитывая крайне слабую статистику по рынку труда, опубликованную ранее на этой недели, в реальности ситуация может быть еще более драматичнее, что, как минимум, сдержит инвесторов от выхода с рынка базовых активов. На внутреннем рынке при сохранении текущих валютных курсов, возможно, мы увидим рост оборотов во втором эшелоне, а на рынке евробондов – возобновление роста цен как по валютным, так и рублевым бумагам.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: