Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[05.11.2004] Павел Бездетнов, ФК Интерфин Трейд

КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ. Вчерашние торги рублевыми облигациями открылись понижением котировок. Однако после удачного размещения Уралсвязьинформа и Промсвязьбанка на рынке возобновились покупки. Дополнительную поддержку котировкам рублевых долговых инструментов оказал рост золотовалютных резервов, по состоянию на 29.10.04 объем ЗВР Центробанка составили $107.3 млрд., а Россия вышла на 8-е место в мире по размеру ЗВР. Кроме того, на валютных торгах опять наметилась тенденция к ослаблению доллара по отношению к рублю, вызванная снижением курса доллара на мировых валютных рынках. Доллар подешевел более чем на 2 копейки а объем торгов на ММВБ составил рекордные $4.352 млрд.

Ставка фиксированного купона на аукционе по размещению 4-го выпуска ОАО «Уралсвязьинформ» составила 9.9% годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 10.24%. Интересно, что прогнозы по инфляции на конец 2004 года находятся сейчас на уровне 10.5% - 11%. На аукционе по размещению облигаций АКБ «Промсвязьбанк» ставка первого купона составила 10% годовых, что соответствует доходности к полутора годовой оферте на уровне 10.2%. Удачные размещения эмитентов немного поддержали рынок рублевых облигаций, который снижался в течение дня на низких оборотах по сделкам.

Среди «голубых фишек» наиболее активно торговались бумаги 3-го выпуска Газпрома (-0.02%), цена которых практически не изменилась, хотя в течение дня снижалась на 0.13% номинала. Во втором эшелоне максимальный объем прошел по облигациям 4-го выпуска Центртелекома, средневзвешенная цена которых выросла на 0.64% номинала. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 325 млн. рублей.

Прогноз на сегодня. Остатки кредитных организаций в ЦБ по РФ снизились до 227.4 млрд. р. По сравнению с 249 млрд. р. днем ранее. Однодневные ставки MIACR установились на уровне 0.91% по сравнению с 1.04% во вторник. Сегодня на рынке рублевых долговых инструментов вероятно снижение активности участников из-за уплаты банками ФОР.

Наши рекомендации. В первом эшелоне предлагаем обратить внимание на облигации Газпрома, Внешторгбанка и ТД Мечел. Сохраняется позитивный взгляд на второй эшелон корпоративного и муниципального секторов. Предлагаем обратить ваше внимание на Мегафон-2, МГТС-4, Таттелеком, СибТлк-4, ЦентрТел-3.

ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ: ситуация на рынке. В секторе гособлигаций наблюдалось умеренное повышение котировок. Наибольший объем был сосредоточен в облигациях ОФЗ 27021 (+0.12%), по которым прошло 3 сделки на общую сумму 578 млн. рублей. Суммарный оборот в секторе по состоянию на 17.00 составил 1.17 млрд. рублей.

СУБФЕДЕРАЛЬНЫЕ ОБЛИГАЦИИ: ситуация на рынке. В субфедеральном секторе котировки в течении дня демонстрировали в основном положительную динамику. Спрос сосредоточился в длинных выпусках Москвы. Наибольший объем (363 млн. рублей) прошел по облигациям 39-го выпуска столицы, цена которых выросла на 0.13%. На втором месте по объему заключенных сделок (141 млн. рублей) – 35-й выпуск Москвы (+0.28%). Общий объем рыночных сделок с субфедеральными бумагами на ММВБ составил 1 млрд. 193 млн. рублей.