Rambler's Top100
 

»√ "–≈√»ќЌ": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[05.10.2004]  »√ –егион 
ƒќЋ√ќ¬ќ… –џЌќ . ¬ понедельник активность на рынке ќ‘« сохранилась на крайне низком уровне, на фоне разнонаправленного изменени€ цен торгуемых выпусков, которых было всего четыре. ќборот по ќ‘« составил около 23,25 млн. рублей. —делки заключались с двум€ короткими выпусками: 27014 с погашением в декабре 2004 г. (-0,045) и 27018 с погашением в сент€бре 2005 г. (без изменени€ цен). ј также с двум€ выпусками ќ‘«јƒ 46001 и 46002 (+0,026 и +0,074 п.п. соответственно). ¬о вторник в преддверии аукционов по размещению двух выпусков ќ‘« на общую сумму 8,8 млрд. рублей, запланированных на среду, веро€тно, активность сохранитс€ на низком уровне, а изменение цен будет незначительным.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ћћ¬Ѕ объем сделок снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 171,5 млн. рублей на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен. ѕри этом дол€ подешевевших бумаг составила около 33%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м якутии-10 (16,88 млн. рублей, -0,13 п.п.) и якутии-04 (11,47 млн. рублей, -0,12 п.п.). —нижение цен наблюдалось по коротким выпускам ћосквы (с погашением в 2004-2005 гг.) при низкой активности. —реди подорожавших бумаг можно отметить облигации ћосковской области 4- го и 3-го выпусков (38,27 и 24,88 млн. руб., +0,25 и +0,27 п.п. соответственно), интерес к которым возможно был обусловлен недавним повышением кредитного рейтинга области.  роме того, высока€ активность наблюдалась в средне- и долгосрочных выпусках ћосквы: 40-го выпуска (15,68 млн. руб., +0,16 п.п.) и 38-го выпуска (11,96 млн. руб., +0,4 п.п.), доходность которых снизилась на 9 б.п. до 8,2% и 8,35% годовых соответственно.

Ќа рынке корпоративных облигаций объем сделок снизилс€ относительно предыдущего дн€ и составил около 229,9 млн. рублей на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен (в –ѕ— - более 1,28 млрд. рублей). ѕри этом дол€ подешевевших бумаг в дневном обороте составила около 28%., а максимальный оборот среди подешевевших облигаций был зафиксирован в размере 5,186 млн. рублей по выпуску Ќ» ќ—’»ћ-1 (-0,4 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: √азпром-3 (21,6 млн. руб., +0,18 п.п.), ¬“Ѕ-3 (14,1 млн. руб., +0,11 п.п.), „ћ -1 (13,12 млн. руб., +0,12 п.п.), –ус—тандарт-2 (11,45 млн. руб., +0,55 п.п.) .

 ќЌЏёЌ “”–ј –џЌ ј. ¬ысокий уровень рублевой ликвидности и продолжающеес€ снижение ставок на рынке ћЅ  остаютс€ основными факторами сохранени€ высокой активности на рынке муниципальных и корпоративных облигаций и повышени€ цен большей части выпусков. «апланированные на ближайшие два дн€ первичные размещени€ могут ограничить активность покупателей на вторичном рынке. Ќа вторник состоитс€ размещение трех корпоративных выпусков (—альмон »нт-2, —ћј–“—-3 и ”ралавагонзавод-1) и одного муниципального выпуска (’абаровский край) на общую сумму 3,85 млрд. рублей по номиналу.

Ќа аукционе по размещению облигаций третьего выпуска —ћј–“— ставка первого купона, по нашим оценкам, учитыва€ кредитное качество эмитента и уровень доходности обращающихс€ выпусков облигационных займов компании, должна быть установлена ближе к более высокому уровню прогнозируемого организаторами и эмитентом диапазона ставок - на уровне 14,7-15% годовых. ѕо нашим оценкам, ставка первого купона муниципального займа ’абаровского кра€ на аукционе может составить пор€дка 13,0-13,5% годовых, что обеспечит доходность к погашению на уровне 13,35-13,5% годовых.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: