Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Комментарий по рынку внутренних долгов


[05.09.2008]  Связь-Банк    pdf  Полная версия

Одним из ярких событий последних дней стало заявление МИНФИНа о намерении сократить объем заимствований на внутреннем рынке на 100 млрд. рублей. Данное событие мы оцениваем положительно. В то же время в условиях существующей рыночной конъюнктуры разместить оставшиеся по программе государственные бонды будет крайне сложно. А потому, скорее всего, уже в ближайшем будущем регулятор пойдет на очередное снижение предложения ОФЗ. В противном случае переоценка рынка федеральных заимствований в сторону повышения доходности продолжится. Отметить стоит тот факт, что МИНФИН реализует преимущественно длинные госбонды (5 лет и выше), в связи с чем с целью получения положительных итогов аукционов регулятору придется пойти на предоставление солидной премии участникам рынка. Таким образом, с ростом доходности ОФЗ, вероятнее всего, продолжится переоценка и в сегменте корпоративных облигаций.

Ситуация на денежно-кредитном рынке продолжает плавно улучшаться. Ставка MIACR по однодневным МБК составила вчера значение равное 5.37 % годовых, снизившись на 15 б.п. по отношению к предыдущему уровню закрытия. Продолжили снижаться объемы средств, привлекаемые банками в рамках аукциона РЕПО с ЦБ РФ. По итогам утреннего аукциона кредитным организациям удалось занять порядка 13.2 млрд. рублей под ставку 7.07 % годовых. На втором аукционе спрос на рублевые ресурсы оказался выше и составил около 52.6 млрд. рублей под ставку 7.28 % годовых. Чувствуется, что ликвидности в банковской системе не хватает. Не лишним подтверждением тому является высокий спрос на ликвидность на депозитных аукционах. Напомним, что вчера фонд ЖКХ разместил на депозиты банков свободные средства в объеме 30 млрд. рублей. В состоявшихся двух аукционах приняли участие 18 уполномоченных банков. На аукционе по размещению средств Фонда в объеме 15 млрд. руб. сроком на 90 дней были поданы заявки от 14 уполномоченных банков на сумму 34.949 млрд. руб. Ставка депозита отсечения составила 9.25 % годовых, средневзвешенная ставка депозита – 9.27 % годовых. На аукционе по размещению средств Фонда в объеме 15 млрд. руб. сроком на 181 день были поданы заявки от 18 уполномоченных банков на сумму 46.9 млрд. руб. Ставка депозита отсечения составила 11.25 % годовых, средневзвешенная ставка депозита – 11.9 % годовых.

Рубль продолжил вчера дешеветь по отношению к доллару США и к бивалютной корзине. На это Банк России отреагировал предложением доллара США по цене 25.3 руб. за 1 у.е., с целью ограничения отката рубля относительно корзины. Таким образом, по итогам дня ЦБ РФ продал около 4 млрд. долларов США. Не исключено, что сегодня откат рубля продолжится.

На фоне неблагоприятной конъюнктуры фондовых рынков сползание котировок рублевых облигаций сегодня может продолжиться.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: