Вчера котировки казначейских облигаций США незначительно снизились без видимых на то причин. При этом рынок проигнорировал опубликованные макроэкономические данные, которые оказали очень близкими к прогнозным значениям. Индекс (ISM) делового оптимизма в промышленности в августе снизился до 52,9 пунктов с уровня 53,8 пункта, против  ожидавшегося снижения до 53 пунктов. Индекс разгона инфляции в США совпал с ожиданиями и, снизившись на 2 пункта, составил 63 пункта. Вместе с тем расходы на строительство немного снизились в июле (-0,4%), однако данные за июнь были пересмотрены с -0,3 до +0,1%. Котировки российских суверенных облигаций немного выросли. Спред Russia30 к UST10 сузился на 3 б.п., составив 136 б.п.

На рынке рублевых облигаций день прошел довольно безидейно на фоне нейтральных внешних новостей. Основной интерес участников был сконцентрирован в бумагах первого эшелона, входящих с ломбардный список ЦБ. В частности, РЖД-3 и ЛУКОЙЛ-2. Во втором и третьем эшелонах спрос за редким исключением (Седьмой континент -2, Копейка-3) отсутствовал. Отдельно стоит отметить продажи в наиболее длинном выпуске ОФЗ (46020).  Не исключено, что это связано с предстоящим (12 сентября) большим доразмещением 20-ого и 18-ого выпусков. Кроме того, оптимизма игрокам не прибавляла и относительно высокая стоимость фондирования. Несмотря на снижение ставок на рынке МБК ниже 6% годовых, РЕПО все еще давали выше 7% годовых.

Сегодня на наш взгляд, конъюнктура рынка базовых активов будет зависеть от публикации Бежевой книги ФРС и данных по безработице. Ожидается, что количество вновь созданных рабочих мест в августе составит 80 тыс., против 48 тыс. Спред Russia30 к UST10 по нашим оценкам останется, может еще немного сузиться, составив до 133-135 б.п.

На внутреннем долговом рынке, на наш взгляд, особых предпосылок для существенного изменения конъюнктуры рынка в среду нет, т.к. несмотря на очередную порцию зарубежной статистики, участники рынка не предпримут серьезных шагов в преддверии решения по ставки EC. Между тем решение ЕЦБ в краткосрочной перспективе может оказать серьезное влияние на стоимость американской валюты, а значит отчасти повлиять и на рублевую ликвидность.