Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[05.07.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

Курс рубля в понедельник резко снизился по отношению к доллару США. Причиной стало значительное укрепление американской валюты к евро на Forex, в процессе которого ее курс пробил уровень 1.20 и приблизился к 1.19 (уже после закрытия торгов в России он пробил и этот уровень, однако вскоре вернулся обратно). Данное обстоятельство повлекло аналогичное движение доллара к другим валютам, в том числе, и к рублю. Препятствий для ослабления последнего вчера практически не было: Центробанк по прежнему выступал в роли покупателя долларов, а дефицит рублей в начале месяца был преодолен. Тем не менее, следует обратить внимание на то, что уровень рублевой ликвидности все еще остается сравнительно невысоким, и происходящий рост доллара, способствующий покупке американской валюты, пока не позволяет надеяться на ее полное восстановление.

Курс рубля к доллару сегодня, по нашему мнению, вновь имеет все шансы ослабеть. Позиции американской валюты на Forex еще более упрочились к открытию российских сессий. Данное обстоятельство предопределит сохранение восходящей динамики ее курса к рублю.

Долговые обязательства

В понедельник цены рублевых гособлигаций не претерпели существенных изменений. Выросли ОФЗ46001 и ОФЗ46002 на 15 б.п. и 16 б.п., ОФЗ27025 – на 5.1 б.п., ОФЗ46017 – на 4 б.п., ОФЗ27018 – на 0.55 б.п. В то же время стоимость ОФЗ46014 не изменилась, тогда как ОФЗ25057 снизилась на 0.1 б.п., а ОФЗ46003 и ОФЗ46018 – на 3 б.п. и 6 б.п., соответственно. При этом доходность ОФЗ46003 повысилась до 7.38% годовых, еще трех бумаг - ОФЗ25057, ОФЗ46014 и ОФЗ46018 - осталась прежней – 7.48% годовых, 7.86% годовых и 8.72% годовых, ОФЗ27018 опустилась до 2.34% годовых, ОФЗ27025 – до 6.13% годовых, ОФЗ46001 – до 6.57% годовых, ОФЗ46002 – до 7.59% годовых, и ОФЗ46017 – до 8.32% годовых. Суммарный объем биржевых торгов составил 243.8 млн. рублей по сравнению с 134.4 млн. рублей в пятницу и 136.7 млн. рублей в начале прошлой недели.

Не отреагировав вчера на ослабление курса рубля к доллару и рост доходности суверенных еврооблигаций, рублевые госбумаги вполне могут испытать падение сегодня, поскольку состояние этих факторов остается негативным, а намеченное на среду доразмещение ОФЗ46017 почти на 5 млрд. рублей, скорее всего, приведет к снижению спроса на вторичном рынке.

В понедельник котировки большинства рублевых корпоративных облигаций продемонстрировали умеренное снижение на фоне ослабления курса рубля по отношению к доллару. Негативное влияние исходило и со стороны рынка суверенных еврооблигаций, упавших в пятницу и имеющих предпосылки к дальнейшему снижению на этой неделе. Продолжившийся рост рублевой ликвидности в такой ситуации не играл решающей роли. Отметим также, что в преддверии публикации статистики по рынку труда в США инвесторы не предпринимали активных действий, о чем можно судить по сравнительно невысоким объемам биржевых торов. Сегодня ценовая конъюнктура рынка корпоративных бумаг, по всей видимости, не изменится.

По итогам вчерашней сессии облигации УралСвзИн2 упали на 5 б.п., ГАЗПРОМ А2 и ГАЗПРОМ А4 – на 10 б.п. и 39 б.п., ЦентрТел-4 – на 9 б.п., ВолТел43об – на 15 б.п., МиГ-Ф обл. – на 1 б.п., МечелСГ1об – на 14 б.п., СМАРТС 03 – на 35 б.п., ТМК-02 обл – на 3 б.п., ЮТК-03 об. – на 6 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 10 б.п., СибТлк-5об – на 9 б.п., Мечел ТД-1 – на 14 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 371 млн. рублей по сравнению с 431 млн. рублей в пятницу и 465 млн. рублей в начале прошлой неделе. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.13 млрд. рублей по сравнению с 2.58 млрд. рублей в ходе предыдущей сессии.