Внешторгбанк: Ежедневный обзор рынка рублевых облигаций

[05.04.2005] Евгений Кочемазов, Внешторгбанк

КОММЕНТАРИЙ К СИТУАЦИИ НА РЫНКЕ РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ Вчера общий объем торгов рублевыми облигациями составил 5.35 млрд. рублей, из которых порядка 3.39 млрд. рублей (с учетом прошедших аукционов) пришлось на корпоративные и муниципальные облигации.

В секторе федеральных облигаций, в отличие от традиционных вялых торгов понедельник, участники проявили достаточно высокую активность. Обороты в секторе составили почти 2 млрд. рублей, а наиболее ликвидным был выпуск ОФЗ 46003,доходность которого не изменилась и составляет в настоящий момент 7.57 млрд. рублей. Ставка по ОФЗ 46017 выросла на 1 б.п. до уровня 8.41% годовых. Ставки по другим выпускам выросли в пределах 1-3 б.п.

Невысокая активность наблюдалась и в муниципальном секторе. В московском сегменте лидерами по оборотам стали выпуски Москвы 31 (+0.02%), Москвы 29 (-0.09%), Москвы 40(-0.05%). Из региональных бумаг активные сделки проходили по четвертому выпуску Московской области, котировки которого снизились на 0.33%, закрывшись по 107 ¼ фигуры.

Торги корпоративными облигациями вчера проходили без объемов с преобладанием снижения котировок. В целом, в данный момент инвесторы больше следят за первичным рынком, объем размещения, которого на текущей неделе составляет свыше 21 млрд. рублей. На фоне проходившего вчера размещения бумаг НКНХ 4 объемом 1.5 млрд. рублей, лидером вторичных торгов стал третий выпуск данного эмитента, котировки которого в течение торговой сессии выросли на 0.35%, закрывшись по 101.10% от номинала. Из бумаг первого эшелона наиболее ликвидной бумагой была Алроса 19,закрывшаяся на уровне предыдущего торгового дня.

Первичный рынок по-прежнему на первом плане. Основным событием сегодняшнего дня станет размещение пятого облигационного займа Московской области на сумму 12 млрд. рублей. Срок обращения выпуска составляет 5 лет с погашением по 25% номинальной стоимости через 182 и 910 дней, 50% номинальной стоимости через 1820 дней с даты начала размещения. Размещение облигаций будет проводиться на ММВБ по открытой подписке путем проведения u1072 аукциона по цене. Мы оцениваем справедливую доходность пятого выпуска Московской области на уровне 9.04% годовых. Данный уровень доходности соответствует цене в 103.06% от номинала.

Также сегодня инвесторам будут предложены дебютные выпуски Пересвет-Инвест на сумму 200 млн. рублей и Стин-Финанс объемом 300 млн. рублей.