Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[05.03.2008]  Банк "Спурт"    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок FOREX

На FOREX курс евро не изменился против доллара, оставшись около отметки 1,52. Рынок евро-доллар консолидируется в отсутствие идей и драйверов, которые могли бы сломить баланс сил и привести либо к продолжению ралли, либо к возникновению коррекции. Такими событиями на этой неделе могут стать заседание ЕЦБ, которое состоится завтра, либо же публикация важной макроэкономической статистики по экономике США (Nonfarm Payrolls) – в пятницу.

На наш взгляд, итоги заседания ЕЦБ могут способствовать росту евро. Представители Европейского Центрального Банка уже намекали на то, что инвесторы могут ошибаться, дисконтируя понижение ключевой ставки в Еврозоне. Возможно, после завтрашней конференции Ж.-К. Трише инвесторы скорректируют свои прогнозы по ставке ЕЦБ. Сегодня запланирована публикация индексов экономической активности Германии, Франции, Великобритании и США.

Денежный рынок

Ставки на рынке межбанковского кредитования во вторник снизились. Индикативная ставка MIACR (overnight) за вчерашний день составила 4,07% по сравнению с 4,40% днем ранее. С началом нового месяца ситуация в секторе межбанковского кредитования значительно улучшилась – в систему поступила ликвидность, а банки снизили объем задолженности по операциям прямого РЕПО с Банком России. Объем поступивших за вчерашний день средств, по нашим оценкам, составляет около 40 млрд. рублей. Кредитные организации погасили объем задолженности по операциям прямого РЕПО на сумму 21,4 млрд. рублей, кроме того, увеличилась сумма остатков средств на корсчетах и депозитах на 18,9 млрд. рублей до 693,5 млрд. рублей. Источником поступления денег могли быть как ежемесячные расходы бюджета, так и продажи долларов Банку России. Мы полагаем, что сегодня индикативная ставка MIACR (overnight) существенно не изменится и составит около 4,00% годовых

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Ставка десятилетней ноты подросла до 3,61% (+4 б.п.), в то время как доходности более коротких облигаций практически не изменились за вчерашний день. На рынок вернулись опасения роста инфляционного давления в США в долгосрочной перспективе, что препятствовало снижению доходности длинных бумаг. Мы полагаем, что сегодня ставка десятилетней ноты подрастет, ориентировочно до 3,65-3,70%. Сегодня также запланирована публикация достаточно важного макроэкономического индикатора по американской экономике – индекса ISM в секторе услуг.

В последний раз индекс ISM в секторе услуг оказался сильно хуже ожиданий – на уровне шестилетнего минимума – 44,6 п. Инвесторы полагают, что в этот раз значение индекса может быть выше – на уровне 47,5 п. Что-ж, остается только дождаться вечера и публикации данных.

Российские еврооблигации (Russia30)

Russia30 еще немного подросла по итогам вчерашнего дня, составив 114,69% от номинала (+0,12 п.п.). Значение суверенного спреда сузилось до 177 б.п. (-7 б.п.). Мы полагаем, что потенциал сужения спреда исчерпан в краткосрочной перспективе, и рост цен российской «тридцатки» замедлится. Непосредственно сегодня изменение цен на рынке российских еврооблигаций может быть нейтральным, либо же нейтрально – негативным (в пределах 0,1-0,15 п.п.). Не лучшим образом на настроения инвесторов может повлиять снижение цен на нефть в преддверии публикации данных о запасах нефти и дистиллятов в Америке. Несмотря на то, что «активная» фаза американского кризиса subprime завершена, инвесторы продолжают очень осторожно относиться к активам с «повышенным риском», поэтому процесс сокращения суверенного спреда в длительной перспективе, на наш взгляд, будет происходить медленно.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации

Рынок государственных облигаций вчера был малоактивен. Инвесторы пока что не обращают внимание на уже кричащий позитивный фактор – ралли на рынке российских евробондов. Видимо, покупки седржали намеченные на 5 марта аукционные размещения ОФЗ 46022 и 25062 объемом 15 и 10 млрд. рублей, соответственно. Мы полагаем, что страхи рынка в этом отношении в большей степени надуманны. Минфин уже давно не практикует размещение выпусков «любой ценой» и не предоставляет дополнительной премии при слабом рынке. Мы считаем, что цены государственных облигаций будут восстанавливаться в среднесрочной перспективе. Ситуация с ликвидностью улучшается, кроме того, в пользу роста цен государственных облигаций говорит уже упомянутый рост цен российских евробондов, а также высокие цены на нефть.

Корпоративные и субфедеральные облигации

Во вторник на рынке рублевых долгов преобладала негативная динамика. Цены снизились в пределах 0,2-0,3 п.п. Честно говоря, мы не видим причин для такого падения, так как объективно макроэкономические драйвера остаются позитивными – улучшается конъюнктура денежного рынка, растут котировки российских евробондов, цены на нефть остаются на рекордно высоком уровне, растет курс рубля. Сегодня запланировано размещение нескольких облигационных выпусков, в том числе займа компании Вимм-Билль-Данн объемом 5 млрд. рублей. Мы, учитывая текущую конъюнктуру, полагаем, что участие в аукционе могло бы быть интересным с премией 65- 75 б.п. к уже обращающемуся выпуску, который, напомним, включен в Ломбардный список Банка России. В долгосрочной перспективе мы ждем улучшения конъюнктуры рублевого долгового рынка.

НОВОСТИ

Русь-банк рассматривает возможность привлечения внешних займов в 2008 г объемом до 200 млн долл, выпуска рублевых облигаций объемом до 3 млрд руб и привлечение нескольких рублевых синдицированных кредитов, первый из которых объемом 1 млрд руб. Об этом сообщил журналистам председатель правления банка Владимир Балабанов. По его словам, в прошлом году банк из-за изменившейся ситуации на внешних рынках не смог выполнить первоначальный план внешних заимствований объемом 200 млн долл. Он напомнил, что один из синдицированных кредитов, возможность пролонгации которого рассматривалась, был возвращен из-за того, что банк не устроила процентная ставка, по которой кредиторы соглашались на пролонгацию. Касаясь планов этого года, В.Балабанов сообщил, что если ставки по нынешним синдицированным кредитам банк устроят, то они будут пролонгированы, иначе банк их будет погашать. Глава казначейства Русь-банка Юрий Убеев сообщил, что у банка в обращении находятся два выпуска рублевых облигаций /1,4 млрд руб и 2 млрд руб/. И в этом году планируется провести заимствования в виде рублевых облигаций объемом 2,5-3 млрд руб. Кроме того, банк рассчитывает привлечь несколько рублевых синдицированных кредитов, первый из которых будет объемом 1 млрд руб. В ближайшее время банк будет готов назвать организаторов этого займа.

"Московская объединенная электросетевая компания" (МОЭСК), эксплуатирующая электрические сети Московской области и части Москвы, планирует привлечь очередной кредит объемом 7,5 миллиарда рублей, сообщил источник, знакомый с планами компании. По его словам, компания уже известила о проведении открытого конкурса "на право заключения договора на организацию синдицированного кредита для нужд ОАО "МОЭСК". Срок кредита - 2 года. Эффективная процентная ставка с учетом всех расходов должна составить не более 10% годовых. Подача заявок на участие в конкурсе завершится в день вскрытия конвертов с заявками - 31 марта. Оценка заявок на участие в конкурсе будет проведена до 14 апреля.

ОАО «КОМСТАР-ОТС» разместит облигации серии «А», «Б» «В», говорится в сообщении компании. Процентные, бездокументарные облигации ОАО «КОМСТАР – ОТС» серии «А». Выпуск серии «А» включает 119 916 бумаг номинальной стоимостью 100 рублей каждая. Срок погашения бумаг - не ранее 30 ноября 2014 г. и не позднее 29 ноября 2015 г. Облигации серии «Б» с погашением не ранее 22 августа 2015 г. и не позднее 21 августа 2016 г. размещаются в количестве 119 988 штук по номиналу 100 рублей каждая. Выпуск серии «В» включает 120 000 бумаг. Срок погашения - не ранее 29 июня 2021 г. и не позднее 28 июня 2022 г. Облигации размещаются путем конвертации выпущенных ЗАО «Конверсия – связь», присоединяемого к ОАО «КОМСТАР – ОТС», именных, процентных, бездокументарных облигаций номинальной стоимостью 100 рублей каждая в облигации ОАО «КОМСТАР – ОТС». Срок размещения ценных бумаг - дата регистрации прекращения ЗАО «Конверсия – связь» в связи с реорганизаций в форме присоединения к ОАО «КОМСТАР – ОТС».

Процентная ставка пятого купона по облигациям серии 02 ОАО "Лебедянский" установлена в размере 9,0% годовых, что составляет 22 рубля 44 копейки на одну облигацию. Об этом говорится в сообщении эмитента.

ООО «ТГК-6-Инвест» (дочернее общество ОАО «ТГК-6») разместила на вторичном рынке 1 416 500 облигаций серии 01 номинальной стоимостью 1 000 рублей, приобретенные эмитентом у владельцев ценных бумаг по годовой оферте. Об этом сообщила пресс-служба компании. Общий объем размещения составил 1 416 500 000 рублей. Организатором размещения на вторичном рынке выступил ОАО «НОМОС-БАНК». Пятилетний облигационный заем ООО «ТГК-6-Инвест» объемом 2 млрд руб был полностью размещен 27 февраля 2007 года. Ставка первого-четвертого купонов составила 7,40% годовых. Ставка пятого-восьмого купонов определена в размере 10% годовых. Установлена годовая оферта на досрочный выкуп облигаций в течение последних 5 дней 8-го купонного периода по цене 100% от номинала.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: