Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[05.02.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в понедельник выросла на 6 б.п. до уровня в 3,65% годовых на фоне вышедших данных по фабричным заказам и статистики по рынку труда. Объем фабричных заказов предприятий США в декабре вырос на 2,3% по сравнению с ноябрем, а количество запланированных увольнений в США подскочило в январе с.г. на 69% по сравнению с декабрем. В годовом исчислении последний показатель увеличился на 19,0%.

Мы полагаем, что сегодня доходность облигаций UST’10 будет колебаться в районе 3,65% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 6 б.п. до величины в 165 б.п. за счет повышения доходности облигаций Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 165 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в понедельник продолжили снижение в условиях незначительных изменений доходности базовых активов. В лидерах понижения индикативной доходности были евробонды AFKFIN-8 и TNK-17. В потоке корпоративных новостей нам хотелось бы обратить внимание на публикацию крупнейшими российскими банками сильных финансовых результатов по итогам года. Также, мы предполагаем, что принимаемые ЦБ РФ в последнее время меры по защите отечественного банковского сектора от кризисных явлений на мировых финансовых рынках позволят российским банкам продолжить устойчивый рост.

Торговые идеи

Текущая доходность евробондов крупнейших российских банков, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В пятницу на рынке госбумаг котировки ОФЗ значительно снизились под влиянием принятого в пятницу ЦБ РФ решения о повышении ставки рефинансирования и ряда других ставок. Лидером падения цен стал выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 6,0 года и выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,2 года. Мы ожидаем, что на рынке госбумаг плавное повышение доходности выпусков сегодня в основном продолжится.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в понедельник отмечался рост доходности в 1 эшелоне выпусков и смешанная динамика изменения доходности в облигациях 2-3 эшелона. В лидерах по объему торгов вчера были преимущественно облигации с доходностью 7-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ГАЗПРОМ А8 с доходностью 7,2% годовых, снизившиеся в цене на 0,3%, а также выпуск РЖД-06обл с доходностью 7,2% годовых, понизившийся в цене на 0,33%В лидерах повышения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов оказались облигации МастерБ-2 с доходностью 11,7% годовых, выросшие в цене на 0,75%, а также выпуск ПЕНОПЛЭКС1 с доходностью 12,7% годовых, повысившийся в цене на 0,34%.

Мы думаем, что текущие уровни доходности облигаций ПЕНОПЛЭКС1 достаточно привлекательны для инвесторов, а доходность этих бумаг может продолжить снижение. Среди наиболее сильно понизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МарийНПЗ 2, которые, на наш взгляд, могут представлять интерес при доходности выше 14% годовых. Повышение ставок Банком России вчера, главным образом, отразилось на облигациях 1 эшелона, тогда как выпуски 2-3 эшелона не продемонстрировали негативной реакции, а по ряду выросших в цене бумаг отмечался явный интерес к покупкам.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: