Rambler's Top100
 

БИНБАНК: Ежедневный обзор долговых рынков


[04.07.2012]  БИНБАНК    pdf  Полная версия

Экономические новости

Отток капитала из РФ во втором квартале составил 9,5 млрд долларов. Если считать верными предварительные оценки за апрель и май, озвученные ЦБ, то для достижения данного квартального значения, в июне должен был быть зафиксирован приток капитала порядка 3,6 млрд долларов.

Согласно данным HSBC, в российском секторе услуг рост в июне замедлился. Индекс PMI составил 53,2 пункта, против 54,9 пунктов в мае. Наиболее значимо замедлился индекс роста новых заказов: с 54,4 пунктов месяц назад до 51,2 пунктов в июне, рост занятости достиг минимального значения с октября 2010 года – 50,33 пунктов. Замедление в секторе услуг подтверждает тренд на замедление общего экономического роста в России летом.

Денежный рынок

Ликвидность в банковском секторе несколько восстановилась после прохождения расходов бюджета за первые три дня июля почти на 190 млрд. рублей. В результате сумма остатков на корреспондентских счетах и депозитов в ЦБ достигла 771 млрд рублей против 813 млрд рублей вчера. В то же время, банки сократили свою задолженность перед ЦБ по РЕПО на 25 млрд. рублей за день. Таким образом, как мы и ожидали, умеренное улучшение ликвидности на расходах бюджета существенно не сократило хронический дефицит ликвидности в системе.

Ставки межбанковского рынка, как и ожидалось, вернулись в коридор 5,5- 6%. Если вчера MosPrimeRate o/n составляла 5,81%, то сегодня сократилась до 5,50%. Ожидать дальнейшего существенно снижения ставок на межбанке сложно, так как посленалоговое восстановление ликвидности в секторе прошло, при сохранении профицитного бюджета по итогам месяца уровни ликвидности продолжат сокращаться.

Валютный рынок

Евро торгуется на уровне 1,2585, ключевая валютная пара застыла вблизи отметки 1,26 на ожиданиях действий/бездействий Европейского Центрального Банка. Вышедшая статистика по зоне евро оказалась не слишком обнадеживающей – в годовом исчислении спад розничных продаж усугубился до -1,7% в мае, в апреле показатель пересмотрен до -3,2%. Снижение показателя обусловлено большим провалом по итогам апреля, так как помесячная динамика оказалась неплохой +0,6%. PMI в секторе услуг разочаровал только по Германии, остальные страны еврозоны продемонстрировали значение индекса в русле ожиданий. Таким образом, все внимание игроков будет приковано к действиям ЕЦБ, и если регулятор не оправдает ожиданий рынка и не пойдет на смягчение монетарной политики, европейская валюта может продемонстрировать существенный рост и закрепление в коридоре 1,27-1,28.

Рубль продолжает отыгрывать рост нефти на мировых рынках, российская валюта торгуется к корзине на уровне 35,90 рублей. В целом поступающая макроэкономическая статистика излишних поводов для оптимизма игрокам не дает, дальнейшее укрепление рубля может быть ограниченным при сценарии отсутствия ралли на рынке нефти.

Рынок облигаций

Государственные облигации

В секторе федеральных займов покупки продолжились в ходе вчерашней торговой сессии; незначительное проявление спроса было заметно на длинную дюрацию, 205-й выпуск подрос на 0,21%; 207-й на 0,51%; на меньшем объеме несущественное снижение доходности показали более короткие выпуски, ОФЗ 25079, ОФЗ 25075, ОФЗ 26203.

Сегодня состоялся первый в этом квартале аукцион по размещению 205-го выпуска, по итогам которого средневзвешенная доходность составила 8,24% годовых чуть ниже ранее озвученного Минфином диапазона 8,25 -8,30%% годовых; объем размещения по номиналу составил 16,75 млрд рублей из предложенных 17 млрд рублей; объем спроса по верхнему диапазону был 35,88 млрд рублей. Таким образом, эмитент не предложил участникам рынка премии. На сегодня еще намечен один аукцион пятилетней ОФЗ 25080, объем предложения 15 млдр рублей, ориентир 7,83- 7,88%% годовых. В случае если и на втором аукционе размещении пройдет успешно котировки госдолга могут пойти еще выше, в силу сохранения еще высоких доходностей.

На внешних рынках в государственном секторе США доходность американских облигаций US Treasuries 10 подросла по итогам вчерашней торговой сессии на четыре пункта до отметки 1,628% годовых; тридцатилетние государственные бонды США закрылись с доходностью 2,741% годовых, показав рост доходности на 4,65 пункта. На рынках emerging markets доходность российских евробондов Russia 30 пока остается на уровне 3,961% годовых; пятилетние евробонды показали снижение доходности на 11 пунктов до отметки 2,965% годовых; доходность десятилетних снизилась на семь пунктов до уровня 3,48% годовых. Спрэд российского внешнего тридцатилетнего долга RUS 30 к казначейским десятилетним нотам США US Treasuries 10 сузился на четыре пункта до границы 233 пунктов.

Корпоративные облигации

Спрос на рынке рублёвого корпоративного долга сохранялся в ходе вчерашней торговой сессии, однако был не таким заметным как в секторе госдолга. В секторе облигационных займов Москвы незначительно подросли доходности в 61-м и 63- выпусках; 53-й займ Москвы закрылся с доходностью 7,15% годовых; на меньшем объеме без изменения доходности торговался 54- й выпуск Москвы. В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций пятый выпуск самарской области изменения доходности не показал; не изменилась стоимость по итогам вчерашнего торгового дня восьмого выпуска республики Коми. Среди облигаций металлургического сектора наибольшая торговая активность пришлась на бумаги НЛМК, второй и третий биржевые займы НЛМК закрылись снижением доходности, шестой биржевой выпуск НЛМК закрылся в небольшом минусе, а пятый биржевой выпуск в небольшом плюсе; в пределах 0,18% подросли котировки 22-го выпуска Алросы; проявление спроса было заметно на второй и третий выпуски ЕвразХолдинга; на 1,35% подросли котировки Сибметинвеста; первый биржевой выпуск Северстали изменения доходности не показал. В секции бумаг нефти, газа и энергетики незначительные покупки проходили в бумагах первого выпуска Русгидро, 18-го выпуска ФСК ЕЭС; пятнадцатого биржевого выпуска ОГК-5; 15-й выпуск ФСК ЕЭС снизился на 0,15%; без изменения доходности торговался четвертый выпуска Башнефти; первый биржевой долг Лукойла закрылся на уровне 100,67% от номинала, что соответствует доходности 5,96% годовых. В сегменте облигаций связи и транспорта практически не изменились доходности в бумагах 15-го выпуска РЖД, четвертого долга МТС, третьего займа ВымпелКома, второго биржевого выпуска НПК; небольшая фиксация прибыли была заметна в 14-м выпуске РЖД; на 0,4% подрос 11 займ Ростелекома. В финансовом секторе наибольшие торговые обороты пришлись на бумаги шестого выпуска и шестого биржевого выпуска банка ВТБ, доходности которых изменились, но незначительно; второй долг Альфабанка подрос на 0,1%; в пределах 0,94% подросли котировки девятого выпуска ВЭБа; четвертый выпуск Ак Барса изменения доходности не показал, оставшись с доходностью 9,18% годовых.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов