На рынке корпоративного долга из последних состоялись сборы заявок на выпуски: ФосАгро в долл. США (купон 6,25% против ориентира 6,5%, объем размещения уменьшен в два раза до 100 млн долл. США), ПОЛЮС в долларах США (купон 6,2% - по нижней границе диапазона 6,2-6,25%), Росагролизинг (купон RUONIA+180 б.п., ориентир +200 б.п.), А101 (купон 17% без изменений к ориентиру), ДОМ.РФ (купон – RUONIA+105 б.п., ориентир +130 б.п.), Газпром Капитал (купон КС+125 б.п., ориентир +130 б.п.), Акрон (в юанях – купон 7,75%, ориентир – 8%), два выпуска АФК Система (КС+220 б.п. (ориентир +240 б.п.). и RUONIA + 240 б.п. (ориентир +260 б.п.)). В ближайшее время состоится сбор заявок на выпуски: ТД РКС, Россети МР, Селигдар ("золотые"), МБЭС, ГТЛК (в юанях). Сегодня пройдет сбор книги заявок по выпуску облигаций ИКС 5 Финанс (см. ниже).

Эмитент присутствует на рынке с 2007 г. С момента выхода на рынок Компания своевременно погасила 21 выпуск, а в настоящее время на рынке торгуется семь выпусков объемом 94 млрд руб.

В 2024 г. предстоят оферты по двум выпускам на 20 млрд руб. В 2023г. Эмитент разместил два выпуска с плавающей и фиксированной ставками купона. Плавающая ставка была установлена на уровне КС ЦБ РФ +110 б.п. Фиксированный купон по второму выпуску был установлен на уровне 17,1% годовых, что соответствовало спреду по доходности на дату сбора книги заявок G-кривая ОФЗ +195 б.п. В текущем году Эмитент выходил на рынок в марте с займом в объеме 10 млрд руб. со спредом КС ЦБ РФ +110 б.п.

Предлагаемый к размещению выпуск изначально маркетировался с купоном не выше КС ЦБ +130 б.п.

Принимая во внимание параметры последних размещений облигаций эмитентов первого эшелона, предыдущего выпуска Эмитента, а также кредитное качество Эмитента, справедливая премия к КС ЦБ РФ оценивается нами не ниже 110 б.п.