Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[04.03.2009]  ТРАСТ    pdf  Полная версия

ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Treasuries достигли равновесия

• У автопроизводителей дела все хуже

• Emerging debt: продажи продолжаются

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Дефолтные выпуски пустились в пляс

• Газпромбанк против Мособласти

• Дурной пример заразителен

• ФК «Еврокоммерц» определила ставку купона

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Вчера денежный и валютный рынки были довольно спокойны

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Газпром: итоги 9M 2008 г. по МСФО

• ЛОКО-Банк выкупает евробонды

• Трансконтейнер: результаты 4 кв. 2008 года по РСБУ

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Остановка девальвации рубля уже не означает безоговорочного предпочтения инвестиций в валютные активы над всеми остальными альтернативами. Тем не менее рублевые облигации по-прежнему несут в себе высокие риски дефолтов или реструктуризации, а также дальнейшего роста ставок, если ЦБ продолжит бороться с валютными спекулянтами (коих – вся страна) путем «зажимания» ликвидности. Впрочем, если необходимости размещения ресурсов в облигации не избежать, то предпочтительным является приобретение коротких бумаг первого эшелона.

• С покупкой еврооблигаций мы советуем сохранять осторожность. ЦБ демонстрирует решимость удержать рубль от дальнейшего снижения, поэтому на большие «девальвационные» доходы уже рассчитывать не приходится, при этом на рынке внешнего долга намечается коррекция и падение торговой активности.

• В то же время, если нет выбора и нужно покупать прямо сейчас, мы можем посоветовать два выпуска – NovPort 12 и VTB 16E (с путом в 2011 г.). На наш взгляд, сейчас эти бумаги обеспечивают оптимальное соотношение доходности, дюрации и кредитного качества.

СЕГОДНЯ

• Аукцион по размещению Москва-59

• Начало торгов облигациями ЛК УРАЛСИБ-3

• Оферты Макромир Финанс-1, Мортон РСО-1

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: