Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[04.02.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

Рубль немного ослабил позиции по отношению к доллару США на торгах в четверг. Спекулятивная составляющая торгов на этот раз была невысокой. Напомним, что накануне дилеры активно фиксировали прибыль по коротким позициям по доллару. Ко вчерашнему дню большая часть таких позиций была закрыта. После этого участники рынка не предпринимали активных действий. Игре на понижение доллара препятствовал Центробанк, продолжавший покупку американской валюты. Кроме того, в течение дня курс доллара к евро на Forex повышался. В то же время участники российского рынка не были настроены на значительный рост доллара после присвоения России инвестиционного рейтинга агентством S&P и недавних заявлений Министра финансов РФ Алексея Кудрина относительно приоритетного сдерживания инфляции в этом году , в том числе, за счет укрепления рубля. Эти обстоятельства будут являться препятствиями для роста доллара и на сегодняшних торгах, хотя плавное небольшое укрепление американской валюты на волне роста доллара к евро на Forex представляется наиболее вероятных сценарием предстоящих торгов..

Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ вчера составляли 510 млрд. рублей, а сегодня – 504 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК держались ниже 1% годовых в течение вчерашнего дня. В ближайшие дни рублевая ликвидность, скорее всего, останется высокой.

Долговые обязательства

Вчера котировки рублевых гособлигаций вновь были достаточно стабильны, при этом благодаря высокой рублевой ликвидности, общему улучшению ситуации на внутреннем долговом рынке, особенно в секторе муниципальных бумаг, а также сохранившемуся после аукционов спросу активность участников рынка госдолга повысилась. Основной оборот пришелся на четыре выпуска, среди которых ОФЗ25057 и ОФЗ25058. Их цена по итогам дня снизилась 2 б.п. и 15 б.п., а доходность повысилась до 7.64% и 6.87% годовых. Еще две облигации, лидировавшие по сумме сделок, – ОФЗ46002 и ОФЗ46014 – подорожали на 10.05 б.п. и 18.69 б.п., при этом доходность первого выпуска опустилась до 7.71% годовых, а второго – до 7.92% годовых, соответственно. Выросли также ОФЗ46003 на 25 б.п., ОФЗ45001 – на 3 б.п., ОФЗ27023 – на 0.59 б.п., ОФЗ27020 – на 25 б.п., ОФЗ27019 – на 0.1 б.п., при этом доходность ОФЗ46003 уменьшилась до 7.71% годовых, ОФЗ45001 – до 5.11% годовых, ОФЗ27023 – до 3.97% годовых, ОФЗ27020 – до 6.4% годовых, а ОФЗ27019 осталась прежней – 6.41% годовых. В то же время ОФЗ27018 упали на 11.75 б.п., ОФЗ27021 – на 10.3 б.п., ОФЗ45002 – на 8 б.п., ОФЗ46001 – на 60 б.п. В результате доходность ОФЗ27018 повысилась до 4.25% годовых, ОФЗ27021 – до 0.93% годовых, ОФЗ45002 – до 5.39% годовых, и ОФЗ46001 – до 6.67% годовых. Объем торгов облигациями федерального займа составил 1.26 млрд. рублей по сравнению с 357.14 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

Последний день недели вряд ли принесет ухудшение ситуации на рынке госдолга. В целом позитивные факторы превалируют, а возможное ослабление курса рубля, если не будет существенным, вряд ли окажет решающее влияние на ход предстоящих торгов. В пользу наличия интереса к гособлигациям свидетельствуют намеченные на сегодня аукционные доразмещения ОФЗ25057 и ОФЗ25058. Впрочем, возможная премия к рыночной доходности в ходе аукционов, а также предстоящая ближе к окончанию торгов публикация ключевой статистической информации по США будет препятствовать активной игре на повышение стоимости гособлигаций. К тому же в ближайшее время выйдут данные по инфляции в России, способные преподнести неприятные сюрпризы. Поэтому сегодня цены гособлигаций, скорее всего, останутся на текущих уровнях.

Вчера рынок рублевых корпоративных облигаций стабилизировался на достигнутых после трех дней непрерывного роста уровнях. Спрос немного ослаб, однако он был достаточен для того, чтобы избежать коррекции. Не способствовало снижению цен благоприятная ситуация на рынке суверенных еврооблигаций. В то же время запланированная до конца недели публикация важных статистических данных по экономике США вынуждала российских инвесторов проявлять осторожность, что нашло свое отражение на динамике цен. Вероятнее всего, они и сегодня будут достаточно стабильны.

В ходе вчерашних торгов облигации УралСвзИн6 выросли на 10 б.п., РусСтанд-3 – на 20 б.п., ЯкутскЭн-1 – на 6 б.п., РусАлФ-1в – на 18 б.п., АВТОВАЗ об – на 23 б.п., ЦентрТел-2 – на 6 б.п., ИРКУТ-02об – на 3 б.п. В то же время облигации ГАЗПРОМ А5 упали на 13 б.п., ЮТК-03 об. – на 16 б.п., ГАЗПРОМ А3 – на 4 б.п., РусСтанд-2 – на 48 б.п., ЦентрТел-4 – на 10 б.п., ЮТК-01 об. – на 16 б.п., Мечел ТД-1 – на 7 б.п., ЦентрТел-3 – на 20 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 505.3 млн. рублей по сравнении с 748.4 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных был равен 2.3 млрд. рублей по сравнению с 4.,6 млрд. рублей накануне.