Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "Интерфин Трейд": Ежедневный обзор рынка облигаций

[03.12.2004] Павел Бездетнов, ФК Интерфин Трейд

Корпоративные облигации. Вчера на рынке рублевого долга наблюдался осторожный рост котировок. Избыток рублевой ликвидности и непрекращающийся рост курса рубля по отношению к доллару прибавили покупателям уверенности. Тем не менее, пока рано говорить о переломе тенденции и начале предновогоднего ралли. Большой объем первичных размещений запланированных на декабрь продолжит оказывать негативное влияние на цены облигаций, обращающихся на вторичном рынке.

По итогам дня наибольший объем в корпоративном секторе (74.5 млн. рублей) был сосредоточен в 7-и сделках с облигациями АИЖК-2. Cреди «голубых фишек» наблюдалось разнонаправленное движение котировок при невысоких оборотах по сделкам, хотя покупки все-таки доминировали. Средневзвешенная цена на бумаги 2-го выпуска АИЖК выросла на 0.98% номинала, а доходность снизилась на 0.4% до 9.37% после подведения итогов вчерашнего аукциона по размещению АИЖК-3, на котором ставка купонов была определена на уровне 9.4% годовых. Весь выпуск на сумму 2.25 млрд. рублей был размещен на утренней торговой сессии, а спрос превысил предложение почти в 2-а раза.

Кроме того, вчера на первичных аукционах были полностью размещены еще 3-и выпуска. ОАО «НОВАТЭК» реализовало свои бумаги на сумму 1 млрд. рублей, сроком обращения 2 года, ставка первого купона была установлена на уровне 9.4% годовых. ОАО «Тулачермет» разместило облигации на сумму 1 млрд. рублей сроком обращения 3 года, ставка первого купона составила 11% годовых. Выпуск Новосибирской области на сумму 2 млрд. рублей сроком на 3 года, был размещен под эффективную доходность к погашению 13.98% годовых. Суммарный оборот по рыночным сделкам с корпоративными облигациями на ММВБ составил 373 млн. рублей по сравнению со 180.4 млн. рублей днем ранее.

Прогноз на сегодня. Остатки кредитных организаций в ЦБ по РФ сегодня снизились до 294.1 млрд. рублей по сравнению с 307.2 млрд. р. в четверг. Однодневные ставки MIACR вчера установились на уровне 0.98% по сравнению с 1.15% в среду. Сегодня на рынке наиболее вероятно боковое движение, с большим уклоном в сторону роста.

Наши рекомендации. На наш взгляд сейчас наиболее приемлемой стратегией является увеличение в портфеле бумаг наиболее надежных эмитентов первого эшелона, таких как АВТОВАЗ, ГАЗПРОМ, ВТБ. В субфедеральном секторе предлагаем обратить внимание на длинные выпуски Москвы. Во втором эшелоне интересными для покупки могут быть следующие облигации: ЮТК-03, Таттелеком, ЦентрТел-3, СМАРТС-03, МечелТД-1.

Государственные облигации: ситуация на рынке. Вчера ЦБ разместил дополнительный выпуск своих облигаций на общую сумму 633 млн. рублей при объеме предложения 3 млрд. рублей. средневзвешенная доходность установилась на уровне 4.3% годовых к выкупу. Среди остальных выпусков госбумаг в основном наблюдается снижение котировок. Суммарный оборот в секторе с учетом аукционов по состоянию на 17.00, составил 2.3 млрд. рублей по сравнению с 2.2 млрд. рублей днем ранее.

Субфедеральные облигации: ситуация на рынке. В субфедеральном секторе наблюдалась некоторая активизация покупателей в Московских бумагах. Наибольший объем прошел по облигациям 40-го выпуска, с которыми было заключено 29 сделок на общую сумму 85 млн. рублей. Средневзвешенная цена выросла на 0.42% после вчерашнего снижения на 0.18%. Общий объем рыночных сделок с субфедеральными бумагами на ММВБ составил 364 млн. рублей по сравнению с 329 млн. рублей днем ранее.