На фоне напряженной ситуации с ликвидностью вызванной как политическими факторами, так вступлением в силу новых нормативов ФОР, финансовые власти дали понять, что готовы оказывать поддержку банкам в трудных условиях. С одной стороны выступил ЦБ, включив в ломбардный список более двадцати новых бумаг, с другой «Фонд содействия реформированию ЖКХ», увеличив объем размещения с 20 до 30 млрд. руб. на депозитном аукционе в ближайший четверг. Другой положительной новостью стал отказ Москвы от дальнейших заимствований на рынке до конца года.

Достаточно резкие движения доллара стали одной из возможных причин закрытия позиций крупным игроком и локального «пролива» в бумагах первого эшелона. Больше всего пострадал короткий 47 выпуск города Москвы (-61 б.п.), объем сделок по которому по которому превысил 0.5 млрд. руб. При этом в ближайшем по дюрации 46 выпуске активность отсутствовала. Так же наблюдались агрессивные продажи 6 и 8 выпусков РЖД (-46 и -36 б.п.) соответственно. Среднесрочные бумаги ГАЗПРОМ А4 при этом не пострадали (+2 б.п.).

Достаточно любопытными стали результаты вчерашнего размещения дебютного выпуска облигаций ТГК-2 объемом 4 млрд. руб. В ходе размещения ставка первого купона была определена в размере 10.95%, что соответствует доходности к годовой оферте около 11.25%. Фактически размер премии к ближайшим выпускам генерирующих компаний составил менее 30 б.п., что тоже является положительным моментом. В сложившейся ситуации размещение 75% выпуска фактор скорее нейтральный, чем негативный.

Предполагаем, что запланированное на завтра размещение средств Фонда ЖКХ пройдет на более низких уровнях, чем в конце прошлого месяца. Тогда на фоне дорогих денег на МБК ставка размещения на три месяца составила 10.95%, а годовая - 12.37%.