Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[03.09.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) во вторник снизилась на 8 б. п. до уровня в 3,74% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Активность в производственном секторе экономики США в августе с. г. замедлилась. Индекс PMI ISM снизился в августе до 49,9 пункта, а значение этого индикатора ниже 50 пунктов свидетельствует о спаде в секторе. Кроме того, Минторговли США сообщило, что расходы на строительствов США упали в июле с.г. на 0,6%, что оказалось хуже прогнозов.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 вырос на 10 б. п. до величины в 202 б. п. в условиях снижения доходности UST’10. Сегодня мы ожидаем увидеть колебания спрэда доходности между Rus’30 и UST’10 в районе 200 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций вчера изменились разнонаправленно на фоне разнонаправленных движений в доходности базовых активов. Наибольшим снижением индикативной доходности вчера отметились еврооблигации Sibneft-9 и Severstal-9. Повышением доходности выделились облигации MIRAX-11 и NMTP-12. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на высокие финансовые результаты ЛУКОЙЛа, чистая прибыль которого по стандартам US GAAP выросла в 1 полугодии с. г. на 91,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до $7,29 млрд.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций ЛУКОЙЛа в условиях хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

Во вторник на рынке госбумаг котировки ОФЗ преимущественно снизились. В лидерах падения котировок оказался выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 7,6 года и выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 6,9 года. Мы не ожидаем сегодня значимых изменений в уровнях доходности выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций во вторник отмечались разнонаправленные изменения котировок во всех эшелонах выпусков. Ситуация с рублевой ликвидностью после проведения налоговых платежей остается напряженной. Ставки краткосрочных рублевых МБК снизились до 5,0-5,5% годовых, но потребность в рублях сохраняется на высоком уровне. Спрос со стороны банков на рубли проявляется в высоких оборотах сделок РЕПО с Банком России. Установленный ЦБ РФ лимит на 1 аукционе РЕПО в 125 млрд. руб. вчера снова был выбран почти полностью. Кроме того, Минфин РФ разместил 53,1 млрд. руб. средств федерального бюджета на банковских депозитах по ставке 8,04% годовых при заявленном к размещению объеме в 60 млрд. руб. Обороты рыночных торгов вчера выросли почти на 60%, а объемы в режиме переговорных сделок и сделок РЕПО упали на 16% и 8% соответственно. В лидерах рыночного оборота вчера были облигации с доходностью 9-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах падения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации АВТОВАЗоб4 с доходностью 11,4% годовых, упавшие в цене на 2,3%, а также облигации РЖД-08обл с доходностью 9,3% годовых, понизившиеся в цене на 0,3%. Лидерами роста цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера стали облигации РоссельхБ 3 с доходностью 9,6% годовых, выросшие в цене на 0,5%, а также облигации ИтераФ-1 с доходностью 10,9% годовых, выросшие в цене на 0,1%. Мы ожидаем сегодня увидеть стабилизацию уровней доходности облигаций в 1-3 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: