В пятницу котировки казначейских облигаций США продемонстрировали снижение на фоне уменьшения опасений мировых инвесторов. «Успокоительным средством» для них стали выступления президента США Джорджа Буша и главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке. Председатель ФРС не стал конкретизировать дальнейшую денежно-кредитную политику, однако отметил, что денежные власти примут все необходимое для защиты экономики от неблагоприятных последствий. В свою очередь Джордж Буш пообещал помочь домовладельцам, оказавшимися неспособными расплатиться по ипотечным кредитам, обязав Федеральное управление жилищного строительства (FHA) гарантировать их кредиты для возможности рефинансирования займов по более приемлемой ставке. Российские суверенные еврооблигации, как и долги всех emerging markets, отреагировали ростом цен. Спред Russia30 к UST10 сузился на 5 б.п., составив 139 б.п.

На рынке рублевых облигаций ситуация не претерпела существенных изменений в силу сохранения негативного настроя участников рынка, большинство из которых по-прежнему не желали покупать. Дефицит ликвидности все еще ощущался, хотя ставки на МБК в пятницу еще немного снизились, составив к вечеру 5,5- 6,5 % годовых. На междилерском РЕПО ставки практически не изменились – 7,5-8% годовых. Среди бумаг можно отметить покупки АИЖК и Ленэнерго, спрос, на который возник со стороны крупного игрока с госучастием в капитале.

Сегодня, на наш взгляд, ситуация на рынке базовых активов существенно не изменится, что будет обусловлено как отсутствием важных макроэкономических данных, так и отсутствием американских игроков, отмечающих День труда. Торговля российскими суверенными еврооблигациями также будет вялой. На этом фоне спред Russia30 к UST10, скорее всего, останется в районе до 137-139 б.п.

На внутреннем долговом рынке, вероятней всего, ситуация улучшиться на фоне увеличения рублевой ликвидности и позитивного эффекта от выступления президента США и главы ФРС. Как нам видится, на рынке будут преобладать осторожные покупки.