Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

ФК "УРАЛСИБ": Ежедневный обзор рынка облигаций

[03.02.2006] Анастасия Залесская, ФК УРАЛСИБ

Прошедшим днем… несмотря на довольно высокие торговые обороты корпоративного сегмента (более 10 млрд руб.), на рынке чувствовалась неуверенность – сделки с утра стали заключаться далеко не сразу после открытия биржи, тренд менялся в течение дня – волна неагрессивных покупок под вечер сменилась небольшой фиксацией прибыли. Состоявшиеся вчера аукционы прошли удачно для эмитентов – ставка купона по облигациям Виктории составила 9,9% (доходность – 10,14%) вместо анонсированных организатором ранее 10,5%-11,0%. Таким образом, размещение прошло с небольшой премией, которую мы оцениваем в 30 б.п.

На аукционе по размещению дебютных рублевых облигаций Газпромбанка доходность облигаций банка к погашению через 5 лет составила 7,23%, не дотянув до нашей оценки справедливой доходности по выпуску, однако на форвардном рынке сразу появились предложения по продаже, цена – 99,85%.

Муниципальные выпуски и сектор госбумаг вчера продемонстрировали полное нежелание двигаться дальше и в отсутствие каких-либо однозначных сигналов участники будут дожидаться аукционов по размещению Москвы-44 и ОФЗ 46020.

Рынок еврооблигаций. Рынок Treasuries стабилизировался, доходность UST10 второй день колеблется в диапазоне 4,54-4,57% не в силах сдвинуться с места на публикации нейтральных экономических данных в США. Вслед за временным затишьем в UST приостановилcя рост доходности на рынке российских еврооблигаций, Россия'30 удерживает спрэд на уровне 110-115 б.п.

Денежный рынок. Ставки МБК пока находятся на уровне 1-2%, до 15-20-го февраля мы не ожидаем удорожания краткосрочных денег.

Торговые идеи.

Покупать МИГ (10,75% на 16,4%), Пятерочка-2 (цель – 104%), Хайленд Голд (цель – 101%).

Держать ГТ-ТЭЦ-3, ЮТК-1(10,77% на 8 мес.), Трансмаш (цель – 101,8%).

Для тех инвесторов, кто приобрел выпуск ВБД-2 на аукционе, мы рекомендуем фиксировать прибыль и продавать бумагу.

Сегодня... мы ожидаем сохранения позитивной динамики на внутреннем рынке вопреки неблагоприятной атмосфере на рынке еврооблигаций. Поддерживать умеренно позитивные настроения на рынке будет стремление участников заработать купон выходного дня и низкие ставки МБК.