Внешний рынок

Ситуация на рынке. Российские суверенные еврооблигации вчера демонстрировали сдержанный ценовой рост (Russia 42,43 YTM4,93%, -1 бп) за счет поддержки нефтяных котировок, ожидая итогов заседания FOMC. Решение Федрезерва (учетная ставка ожидаемо сохранена на прежнем уровне в диапазоне 1-1,25% годовых), озвученное уже после окончания торгов российскими бумагами, дополнительно усилило спрос на рисковые активы. Доходности американских казначейских бумаг вчера снижались - 10-летние Treasures на минимуме опускались до 2,35% (- 5 бп). ФРС помимо решения по ставке в среду вечером озвучила оценку экономической активности США (рост происходит "уверенными темпами" вместо "умеренного" на сентябрьском заседании).

Международное рейтинговое агентство Moody’s вчера понизило оценку старших долгов Промсвязьбанка на две ступени с Ва3 до В2, а также по субординированным займам с В3 до Саа2/Саа3. Прогноз по всем рейтингам "негативный". Свои действия Moody’s объясняет приостановкой слияния с банком Возрождение.

Прогноз. Главным событием сегодняшнего дня станет появление информации относительно кандидатуры будущего главы ФРС. Ожидается, что Дональд Трамп объявит ее в 22:00 мск. Большинство участников рынка склоняются к тому, что на эту роль будет выдвинут Джером Пауэлл, входящий в настоящее время в состав совета управляющих ФРС.

Внутренний рынок

Вчера рынок локального государственного долга завершил день незначительным ценовым ростом на фоне умеренных торговых оборотов, которые оказались на уровне медианы последних трех сессий. Кривая доходности ОФЗ практически параллельно сместилась вниз на 2-3 бп. Основные драйверы для сектора немного скорректировались вниз (рубль и нефть), несмотря на отличное начало торгового дня. Однако российская валюта демонстрировала схожие результаты конкурентов EM по отношению к американскому доллару в преддверии итогов заседания ФРС и сопутствовавшего документа по дальнейшей процентной политике. При этом некоторая сдержанность в сегменте ощущалась в ходе первичного аукциона, поскольку переподписка оказалась незначительной, учитывая значительно меньшие объемы предложения по сравнению с прошлым кварталом. Серии 25083 (10 млрд руб.) и 26207 (15 млрд руб.) были проданы в полном объеме со ставкой доходностью 7,51% годовых и 7,61% годовых соответственно. Таким образом средневзвешенный индикатив соответствовал уровням ставок, сформировавшимся на вторичной площадке перед размещением. В корпоративном секторе МТС закрыли книгу 5-летних рублевых облигаций со ставкой купона 7,7% годовых, что соответствует эффективной доходности к погашению 7,85% годовых. Премия к кривой Москвы и ОФЗ составляет всего 15 и 40 бп.

Денежный рынок

В среду ставки межбанковского кредитования еще немного подросли. На рынке по-прежнему ощущается эффект от недавно завершенного налогового периода, подкрепляемый проведенными во вторник депозитными операциями ЦБ. Однако с приходом в систему бюджетной ликвидности в начале месяца ситуация должна измениться, а ставки МБК наконец отыграют последнее снижение ключевой ставки ЦБ.

На валютном рынке рубль по-прежнему слабо использует текущие уровни цен на нефть, так как находится под давлением рисков, связанных с геополитической и санкционной тематикой, и укрепления доллара на мировых площадках. Несмотря на то, что рост цены на нефть выше 61 долл. за баррель не привел к укреплению рубля, обратное снижение нефтяных котировок ниже 60 долл. может достаточно серьезно усугубить ситуацию для российской валюты, открыв дорогу доллару на 59 руб. С другой стороны, фактически рубль уже понес заметные потери, оставаясь в минусе при растущих ценах на нефть.