Экономические новости

По данным Reuters и Oesterreichische Kontrollbank деловой климат в Центральной и Восточной Европе продолжал ухудшаться в третьем квартале 2007 года, тогда как наилучшая ситуация отмечалась в России и Словакии. Несмотря на снижение доверия инвесторов к энергетическому сектору и сектору услуг ЖКХ, наибольший оптимизм по-прежнему вызывают компании сектора финансовых услуг во главе с западноевропейскими банками и страховыми компаниями.

Денежный рынок

С началом нового месяца ситуация на денежном рынке стабилизируется. Сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России на утро 02 ноября составила 592,3 млрд. руб., что лишь на 3,52% ниже значения, показанного днем ранее. Незначительное снижение рублевой ликвидности не оказало негативного воздействия на рынок межбанковских кредитов. Более того, уровень ставок по рублевым кредитам снизился вчера практически на 10,0% относительно предыдущего значения, остановившись на отметке 7,28% годовых. Мы ожидаем дальнейшего снижения ставок в район 5,0-6,0% годовых.

Валютный рынок

Мировой валютный рынок вновь живет ожиданиями. Новая политика ФРС США приводит к технике игры – “покупай слухи, продавай факты”. Прошедшая встреча ФРС США не преподнесла особых сюрпризов в отношении изменения уровня основных процентных ставок. Как и ожидал рынок, Федеральная резервная система США понизила ключевую ставку федерального финансирования и учетную ставку на 25 базисных пунктов до 4,50 процента и 5,00 процента соответственно по итогам заседания в среду. За понижение ключевой ставки высказались девять из 10 членов Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, понижение учетной ставки было осуществлено единогласно. Как результат, главы ФРС подвили некую черту под опубликованным ранее слабым макроэкономическим блоком информации, который грозит рецессии американской экономики. Как мы и предполагали, наиболее интересным моментом для рынка стали последующие после заседания высказывания глав Комитета. ФРС умерила ожидания относительно новых сокращений, отметив, что инфляционные риски по силе равны рискам замедления экономического роста. Данное заявление может означать, что Центробанк пожелал оставить за собой право выбора дальнейших действий в зависимости от экономической ситуации. Таким образом, начался новый виток спирали ожиданий и предположений в преддверии следующего заседания ФРС США. Учитывая данные обстоятельства, в ближайшее время, на первый план вновь выходят новости макроэкономического характера, корпоративные отчеты и динамика движения основных фондовых индексов.

В среду вышел очередной негативный блок макроэкономической информации. По данным Института менеджеров по поставкам индекс деловой активности в промышленности США в октябре 2007г. снизился на 1,1 пункта - до 50,9 пункта. Данные оказались несколько ниже рыночных ожиданий, которые предполагали, что значение индекса опустится до 51,5 пункта. Сегодня основное внимание игроков валютного рынка будет направлено на публикацию данных о числе новых рабочих мест в США за октябрь (в 15.30 по МСК). В том случае, если данные окажутся ниже средних ожидаемых величин, данный факт может негативно сказаться на курсовых позициях доллара, поскольку слабая динамика показателя увеличит вероятность дальнейшего снижения ставки со стороны ФРС США.

Рынок облигаций

Напряженная ситуация с рублевой ликвидностью постепенно отступает от российского долгового рынка, объемы прямого РЕПО с Банком России сокращаются, укрепление рубля, на фоне высоких цен на нефть, оказывает поддержку российскому долговому рынку.

Государственные облигации

На рынке ОФЗ лидерами объемов торгов стали бумаги ОФЗ 46018, ОФЗ 25060, что составило 58% оборота всего дня. По облигациям ОФЗ 46020 наблюдалась незначительная фиксация прибыли. Лидерами роста стали выпуски ОФЗ 46014 и ОФЗ 46017.

На внешних рынках преобладала волатильность, которой подверглись американские казначейские бумаги и в более гибкой форме российский внешний долг. Рост цен предыдущего дня на американские 10-ти летние бумаги был нивелирован вчерашним негативным фоном, влияние которого на цены UST 10 оказалось существенным, так доходность по десятилетнему американскому долгу снизилась на 13 пунктов закрывшись к концу дня в точке 4,34%. Облигации Russia 30 не оставались в стороне и повторяли динамику своего ближайшего соседа, доходность по российскому долгу снизилась на 1,6 пункта и составила 5,68%.

На сегодняшний день прогнозируем сохранение котировок на текущих уровнях, облигации ОФЗ 46020 находятся на хороших ценовых уровнях для покупки.

Корпоративные облигации

Вторичный рынок

На вторичном корпоративном рынке котировки на долговые бумаги практически остались на текущих уровнях. Снова лучше других выглядел нефтяной сектор бумаги Лукойла третий и четвертый выпуски показали рост своих котировок на 0,39% - 0,43%. Не остались в стороне от роста и четвертый, девятый выпуски Газпрома. Облигации энергетики так же показывали положительную динамику, бумаги ФСК ЕЭС-02, ФСК ЕЭС-04, ФСК ЕЭС-05 подросли на 0,15% - 0,35%. Облигационные займы телекоммуникационной отрасли торговались на около текущих уровнях, отличиться снижением доходности удалось ЦентрТел-5. В плюсах закрылись РЖД-05обл и РЖД-07обл.

При наличии внешнего негативного фона сегодня ожидаем стабилизацию котировок в первом эшелоне корпоративного сегмента, возможны небольшие покупки в отдельных выпусках.