Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[02.11.2007]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия
СЕГОДНЯ

В пятницу будет объявлена статистика по занятости в США за октябрь.

ВЧЕРА

Рост обрабатывающей промышленности США притормозил в октябре.

Опасения о рецессии и негативные ожидания по финансовому сектору привели к росту спроса на казначейские облигации США. По итогам дня доходность по всей кривой понизи- лась на 10-17 б.п. Однако снижение доходности по длинным бумагам будет кратковременным.

Обрабатывающая промышленность замедлилась. По данным института управления снабжением (ISM), индекс обрабатывающей промышленности составил всего 50.9 пунктов в октябре по сравнению с 52 пунктами в предыдущем месяце. Такую динамику нельзя назвать неожиданной. Значение выше 50 указывает на рост, но в октябре рост был минимальным за последние 7 месяцев, среди составляющих компонентов индекса особенно сильно растут заказы на экспорт благодаря поддержке слабого доллара, но в целом выпуск продукции обрабатывающих секторов даже понизился. Также растет составляющий индекс показатель занятости, что не стыкуется с еженедельными данными по безработице.

Цены выросли, но базовая инфляция в сентябре не изменилась, что совпало с ожиданиями аналитиков. Как отмечали и представители ФРС, высокие цены на сырьевые товары будут подталкивать инфляцию вверх и в ближайшие несколько месяцев. Отметим также, что в отличие от предыдущих месяцев личные расходы росли медленнее доходов, что можно объяснить снижением возможности брать кредиты под залог недвижимости.

Агентство Moody’s понизило прогноз и/или рейтинги ряда казахских банков

Изменение рейтингов и/или прогнозов затронуло 6 из 7 ведущих банков Казахстана за исключением АТФБанка, который входит в группу UniCredit. Самое большое понижение касается рейтинга Казкоммерцбанка, чей рейтинг заимствований в иностранной валюте был понижен сразу на две ступени, хотя был самым высоким до кризиса. Рейтинг заимствований Банка ТуранАлем в иностранной валюте был понижен на одну ступень, а рейтинги Альянс Банка и Банка ЦентрКредит не изменились, однако прогноз по рейтингам стал «негативным». Согласно пресс-релизу агентства негативная динамика рейтингов связана с очень высокой зависимостью от долгового фондирования (внешние заимствования составляют примерно $40 млрд), что создает существенные риски рефинансирования и чревато ухудшением кредитного портфеля банков. Также агентством отмечается, что прогнозы рейтингов будут снова пересмотрены в случае открытия доступа к внешнему финансированию и при стабильных экономических показателях Казахстана.

Влияние на российские эмитенты будет ограничено. На днях рейтинги банка "Хоум Кредит" уже были подтверждены международным рейтинговым агентством Moody's. Рейтинг финансовой устойчивости Банка на уровне D- (BFSR), соответствующего уровню Ba3. Прогноз рейтинга – стабильный. Однако все еще не отпал негативный прогноз по рейтингам Банка Русский Стандарт, которые 11 октября были поставлены в списке с негативными прогнозами. В целом пока системные риски в российской банковской системе значительно ниже, чем в Казахстане, однако планы заимствований некоторых банков весьма агрессивные, также настороживают множащиеся объявления о снижении первоначального взноса по ипотечным кредитам.

Внутренний рынок:

На внутреннем долговом рынке, как реакция на действия ФРС США, наблюдался рост котировок, как в госсекторе, так и в секторе корпоративных бумаг. Покупательскому спросу способствовала также ситуация с ликвидностью, которая стала постепенно восстанавливаться после недавнего периода налоговых выплат. Ставки МБК пока остаются на прежних уровнях – 6.5-7.5% годовых.

Вкратце:

• Standard & Poor’s поставила рейтинга РАО «ЕЭС России» (ВВ) и ОАО «ФСК ЕЭС» (ВВ+) поставлены в список CreditWatch с позитивным прогнозом.

• Moody's Investors Service подтвердило кредитный рейтинг РосЕвроБанка по вкладам в иностранной валюте на уровне B1/NP, прогноз – стабильный.

"Вимм-Билль-Данн Продукты Питания" планирует в первой половине 2008 г. привлечь заемные средства в объеме $300 млн средства будут направлены на рефинансирование двух бондовых займов по $150 млн, срок погашения которых наступает в мае следующего года.

Сбербанк рассматривает возможность привлечения синдицированного кредита на сумму $700-800 млн.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: