Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[02.08.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок

¬ понедельник средневзвешенный курс доллара на торгах на ћћ¬Ѕ продолжил свое снижение (в пределах 4,8-6,3 копейки) на фоне дальнейшего укреплени€ евро на международных рынках. —уммарный оборот торгов снизилс€ и составил около 1,06 млрд. долларов, из которых около 50% пришлось на сделки с расчетами "завтра". —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии выросли и составили около 300 млрд. рублей, а сальдо операций Ѕанка –оссии с коммерческими банками составило -24,5 млрд. рублей (очевидно, в результате исполнени€ второй части операций –≈ѕќ с Ѕанком –оссии, общий объем которых в п€тницу составл€л более 30 млрд. рублей). ¬ результате роста рублевой ликвидности и снижени€ спрос на рубли в начале нового мес€ца ставки "overnight" на рынке ћЅ  снизились, а их максимальный уровень не превышал 1,5-2,5% годовых дл€ крупных и средних банков соответственно.

ƒолговой рынок

јктивность на вторичном рынке ќ‘«-ќЅ– была на относительно низком уровне, а круг торгуемым выпусков ограничен. —уммарный биржевой оборот по ќ‘«-ќЅ– составил около 584,1 млрд. рублей, при этом около 84% пришлось на выпуск ќ‘« 27025 с погашением в 2007 г., при этом цена этого выпуска снизилась на 0,035 п.п. ≈диной тенденции в движении цен не наблюдалось: в краткосрочном секторе цены преимущественно незначительно снизились, в долгосрочном - выросли в пределах 0,01-0,15 п.п. ƒоходность самого долгосрочного выпуска снизилась и составила 8,59% годовых.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 615,5 млн. руб. (в –ѕ— - около 0,8 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 1%, среди которых оказались облигации: ¬олгоград.область, ћос.область-4, »ркутск.обл.-а2 при обороте от 0,8 до 3,0,2 млн. руб. и снижении цен в пределах 0,02-0,07 п.п. —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: ћосква-39 (около 484 млн. руб., +0,06 п.п.), ћосковск. область-5 (64,54 млн. руб., +0,12 п.п.), Ќижегород. область-2 (11,35 млн. руб., +0,24 п.п.).

Ќа вторичных торгах корпоративными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем сделок снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 360,86 млн. руб. (в –ѕ— - более 2,36 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 28%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м: ÷“ -3 (20,85 млн. руб., -0,11 п.п.), »стЋайн-2 (17,4 млн. руб., -0,08 п.п.), √азпром-5 (10,3 млн. руб., - 0,59 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: ÷“ -4 (28,05 млн. руб. (около 205 млн. руб. в –ѕ—), +0,14 п.п.), —тин‘инанс-1 (17,5 млн. руб., +0,73 п.п.), “атнефть-3 (12,5 млн. руб., +0,03 п.п.).

¬ыводы и рекомендации

¬ понедельник на рынке муниципальных и корпоративных облигаций сохранилась положительна€ динамика цен большей части выпусков на фоне снижени€ ставок "overnight" в результате роста рублевой ликвидности и роста курса рубл€. —реди муниципальных бумаг лидерство сохранили долгосрочный выпуск ћосква-39 и 5-й выпуск ћосковской области. —реди корпоративных облигаций наибольшим спросом пользовались облигации ÷“ -4, средневзвешенна€ цена которых выросла на 0,14 п.п. до 113,79%. —егодн€ можно ожидать дальнейшее снижение ставок ћЅ  на фоне роста рублевой ликвидности и дальнейшего снижени€ курса доллара на фоне его ослаблени€ на международных рынках относительно евро и других основных мировых валют. Ќа рынке муниципальных и корпоративных облигаций мы ожидаем сохранение положительной динамики цен на фоне возможного некоторого роста активности, который будет ограничен вследствие наступление периода пика массовых отпусков. Ќа вторичном рынке наиболее привлекательными в насто€щее врем€ остаютс€, по нашим оценкам, облигации второго и третьего эшелонов, в частности среди муниципальных бумаг - ¬олгоград-01, ¬олгоградска€ область,  азань-1,  оми-6, Ќовосибирск-3,  азань-1. —реди корпоративных бумаг потенциал к росту цен, по нашим оценкам, сохран€етс€ в облигаци€х ÷“ -4 (справедлива€ цена - 114-114,4%), —«“-3 (102,8%), ё“ -1, ё“ -3, ”ралвагонзавод-‘инанс, ѕ€терочка-‘инанс.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: