Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[02.06.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Прогнозы по рынку:

  • Внешний долг РФ. Впечатляющий рост, происходивший с начала недели на мировом рынке долга, скорее всего, сменится сегодня технической коррекцией вниз. Однако продажи российских еврооблигаций будут неактивными из-за благоприятного общего настроя и фундаментальных показателей РФ.

  • Корпоративные рублевые облигации. Продолжающееся резкое падение курса рубля против доллара США по-прежнему не оказывает влияние на настроения российских инвесторов. В то же время, другие факторы (уровень денежных ставок и ралли на внешнедолговом рынке) остаются позитивными для рублевого рынка


    Внешний долг РФ


    Вчера российские еврооблигации продолжили укрепляться вслед за другими развивающимися рынками. Ценовой рост был подкреплен заметными оборотами. Публикация макроэкономических данных США за май вызвала ценовое ралли в секторе КО США и поддержала развивающиеся рынки. Так, индекс цен ISM оказался значительно ниже прогнозов (58 б.п. против 67,5 б.п. и предыдущего значения 71 б.п.). При этом некоторое замедление было отмечено в производственном секторе: индекс деловой активности ISM снизился до 51,4 б.п. с 53,3 б.п. в апреле (ожидалось 52,0 б.п.). Очередная порция экономических индикаторов США увеличила число инвесторов, полагающих, что в скором времени ФРС США может сделать паузу в повышении официальных ставок. Дополнительную поддержку КО США и доллару оказали результаты референдума в Нидерландах, которые вслед за Францией проголосовали против принятия Конституции ЕС. В результате доходность 10-летних КО США перешла в диапазон 3,88-3,92% годовых, вызвав сравнимый ценовой рост российского долга. По итогам среды еврооблигации РФ подорожали на 0,9-1,2%.


    Рынок рублевых корпоративных облигаций


    С началом нового месяца на корпоративном рынке наблюдалась коррекция цен вверх на ожиданиях улучшения состояния рублевой ликвидности. Покупки наблюдались как в секторе «голубых фишек», так и среди облигаций 2-го эшелона. Продолжающееся резкое падение курса рубля против доллара США по-прежнему не оказывает влияние на настроения российских инвесторов. В то же время, другие факторы остаются позитивными для рублевого рынка: ставки overnight вчера, хотя и не достигли еще нормального уровня, сократились до 2-3% годовых. Тем временем на внешнедолговом рынке, который в течение февраля- апреля определял динамику рублевых активов, в течение всего мая происходил рост котировок, в результате которого российские еврооблигации достигли исторических максимумов. Сегодня, с дальнейшим увеличением свободных денежных средств, рост котировок на рынке продолжится.

     
    комментарий
     


  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88


    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    26 27 28 29 30 31 1
    2 3 4 5 6 7 8
    9 10 11 12 13 14 15
    16 17 18 19 20 21 22
    23 24 25 26 27 28 29
    30 31 1 2 3 4 5
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: