Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[01.10.2007]  Связь-Банк    pdf  Полная версия

В пятницу рынок внутреннего долга отметился разнонаправленными движениями, с преобладанием негативной динамики котировок. Продажи на рынке рублевых облигаций осуществлялись на фоне высоких ставок межбанковских кредитов, которые в пятницу держались на уровне 8 – 9 % годовых. Объем по операциям прямого РЕПО, составил 65.2 млрд. рублей. Напомним также, что в пятницу организации выплачивали налог на прибыль. Таким образом, по итогам торговой сессии, в корпоративном секторе подешевели следующие облигации – Газпром А6 и А7 (-20 б.п. и -25 б.п. соответственно), Лукойл 03 и 04 (-4 б.п. и -15 б.п. соответственно), РЖД 06 (-2 б.п.), ФСК ЕЭС 02, 03 и 05 (-24 б.п., -22 б.п и -10 б.п. соответственно). В то же время спрос превысил предложение в бумагах Газпрома А4 и А9 (+2 б.п. и +10 б.п. соотвентственно), Лукойла 02 (+30 б.п.), РЖД 02 и 05 (+5 б.п. и +61 б.п. соответственно), ФСК ЕЭС 04 (+12 б.п.). В секторе государственных ценных бумаг в целом преобладали продажи. На наш взгляд, превосходство предложения над спросом в секторе ОФЗ связано не только с факторами, которые смогли повлиять на рынок корпоративных облигаций, но и с желанием рыночных игроков зафиксировать по-лученную за несколько дней легкую прибыль в «длинных» и «средних» ОФЗ. Таким образом, выделить можно следующие госбумаги – 46020 (-35 б.п.), 46018 (-50 б.п.), 46005 (-204 б.п.), 46014 (-94 б.п.), 46017 (-94 б.п.), 25059 (-28 б.п.). В то же время «короткие» ОФЗ немного подорожали – 25061 (+35 б.п.), ОФЗ 46001 (+7 б.п.), 25058 (+14 б.п.). Также нельзя не отметить ценовой рост ОФЗ 26199 (+35 б.п.), сопровождаемый значительными объемами. Мы полагаем, что ценовой рост данной бумаги прошел не без участия «таинственного игрока» и не исключаем, что в ближайшие несколько дней ОФЗ 26199 продолжит свой ценовой рост, не отвлекаясь ни на один из факторов, способных негативно на нее повлиять. Не исключено, что по заданию госбанка цену ОФЗ 26199 будут искусственно завышать, в преддверии аукциона по размещению данной облигации, который пройдет 17 октября 2007 года.

Сегодня на рынке рублевых облигаций, вероятнее всего, можно будет наблюдать плавное движение котировок вверх. Период налоговых платежей позади, а потому можно ожидать плавного снижения межбанковских ставок. Данное событие в свою очередь, может послужить первым сигналом к покупкам недооцененных бумаг. Второй важный момент сегодняшнего дня – поведение бумаг в секторе ОФЗ. Кроме того, как следить за денежным рынком, инвесторы, скорее всего, не оставят без внимания и сектор государственных ценных бумаг. Не исключено, что динамика торгов в секторе ОФЗ сможет повлиять на поведение игроков в корпоративном секторе рынка рублевых облигаций.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
31 1 2 3 4 5 6
7 8 9 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: